【浙商电新】金雷股份观点更新：西门子陆上不影响海上核心地位，看好出口+高端铸件结构优化带动产品量利齐升

【西门子陆上平台系历史遗留问题，海上核心地位逐步确立】西门子的海上沿用公司传统的直驱路线，陆上沿用歌美飒的双馈平台；本次西歌风机问题主要系陆上5.XMW双馈平台，属于历史遗留问题。西门子22年陆上出货6GW，海上出货2GW，海上出货占比达24%；本次西门子股东注资回购后，西门子资金链问题有望解决，海上龙头地位将逐步确认。

【公司铸造产能逐步放量，出口+高端铸件结构优化带动产品量利齐升】目前金雷主要供给西门子用于海上风机的铸造轴，随铸造产能逐步投产，海上风电大铸件供给出货有望提升。公司东营铸件项目设计产能40万吨，定增一期10万吨项目预计23年6-7月投产；基地设计大型化出口海风产能，有望受益出口迎量利齐升。

风险提示:风电装机需求不及预期；原材料价格波动；产品价格波动风险