Apple相机供应链将因iPhone 15采用高单价潜望镜设计而进入连续两年高速成长周期

以下是对iPhone采用潜望镜设计的最新调查与预测：

1.结论：iPhone采用潜望镜的主要受益者为：

（1）LG Innotek（VCM & CCM）：高单价CCM供应商与受益于进入VCM/Sensor shift供应的垂直整合。

（2）高伟电子（CCM）：高单价CCM供应商，因基期低故未来成长空间大。

（3）Jahwa（VCM）:iPhone新供应商，受益于高单价VCM（支持Sensor shift）。

（4）大立光（镜头）：因技术优势故为初期高单价镜头模组独家或主要供应商。

（5）蓝特光学（棱镜）：因技术优势故为初期高单价棱镜独家或主要供应商。

2. iPhone的长焦相机将自2023年开始采用潜望镜设计，采用潜望镜机种为：

（1）2H23新款iPhone:iPhone 15 Pro Max。

（2）2H24新款iPhone:iPhone 16 Pro Max与iPhone 16 Pro。

（3）iPhone 15与iPhone 16潜望镜主要规格相似，包括：1/3'' 12MP、f/2.8、支持Sensor shift与5–6x光学变焦。

3.目前零组件成本仍需视量产前良率而定，若以既有潜望镜成本为基础估算，受益于iPhone 15 Pro Max采用潜望镜，2H23新款iPhone（iPhone 15系列）后置相机各零组件的总产值，包括CIS、VCM、镜头与CCM，将分别YoY成长5–10%、20–25%、65–70%与20–25%。

4.受益于更多iPhone 16 Pro机种采用潜望镜与其他后置相机升级，2H24新款iPhone（iPhone 16系列）后置相机各零组件的总产值，包括CIS、VCM、镜头与CCM，将分别YoY成长15–20%、15–20%、40–45%与15–20%。

5.棱镜为Apple/iPhone首次采用的零组件，是潜望镜供应链中最值得关注的焦点。预估iPhone棱镜产值在2024年的YoY成长显着达约150–200%。每个潜望镜相机采用2片棱镜，棱镜用于反射光并创造更长的光线路径，借此实现光学变焦。

6.所有零组件中，镜头的规格与商业模式改变最大，产值成长也最显着。完整的潜望镜镜头模组包含高单价的1G2P镜头、2片高单价的棱镜与镜筒，高单价物料是推升产值的关键。Apple的镜头供应商将首次提供较复杂的组装服务，故大立光与玉晶光分别在台中与厦门扩产以因应此订单。

（1）G（玻璃镜片）单价显着高于P（塑料镜片）。

（2）镜头供应商须将镜头与高单价的棱镜组装后出货至CCM。

（3）潜望镜的镜头模组ASP可能为$10–15（USD）（vs.既有高阶7P镜头ASP约$1.5–2）。

7. CCM单价非常高。若初期良率不佳，单价甚至有可能敢达$60–70（USD）以上。LG Innotek因成为VCM/Sensor shift供应商故可望透过垂直整合提升组装良率与利润。若iPhone 15 Pro Max的潜望镜CCM良率在出货周期内能显着改善，则高伟电子成为iPhone 16潜望镜CCM供应商的概率将大增并显着受益于此高单价订单。

8. iPhone 15 Pro Max潜望镜供应链：

（1）CIS:Sony

（2）镜头：大立光（主要或独家）、玉晶光（次供）

（3）棱镜：蓝特光学（主要或独家）、水晶光电（次供）

（4）VCM:LG Innotek（主要）、Jahwa（次供）

（5）CCM:LG Innotek

9. iPhone 16 Pro Max & iPhone 16 Pro潜望镜供应链

（1）CIS:Sony

（2）镜头：大立光（主要）、玉晶光（次供）

（3）棱镜：蓝特光学（主要）、水晶光电（次供）

（4）VCM:LG Innotek（主要）、Jahwa（次供）

（5）CCM:LG Innotek（主要）、高伟电子（次供）

10.若iPhone采用潜望镜的市场反馈不错，则中国Android品牌可能会跟进，潜在供应商包括Semco、大立光、舜宇光学、蓝特光学与水晶光电。