壹石通
夜长梦山
2023-07-28 10:15:01
【天风电新】壹石通中报预告点评-0727
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🌼财务摘要
公司预计23H1实现收入2-2.4亿元，同比减少18-32%，归母净利润0.1-0.14亿元，同比减少83-88%，扣非净利润-700到-1100万元，同比下降110-115%。
按照中值，我们预计公司23Q2实现收入1.1亿元，YOY-19%，扣非净利润-700万元，归母净利润-100万元，同环比均恶化。
🌼业绩拆分
我们预计公司23Q2勃姆石销量在5500吨左右，YOY+2%，QOQ+10%，吨净利亏损，原因主要系产能利用率较低（5成左右）+大客户特定产品调价（累计降幅15%左右）所致，好的是公司通过产线优化成本端降幅在20-30%，后续随着下游需求起量（去库存因素释放完毕），吨净利润有望回升。
🌼投资建议
我们预计公司23、24年实现归母净利润0.8、1.8亿元，对应当前估值83、37X，明年low-阿尔法氧化铝、阻燃材料有望贡献增量利润，继续推荐。
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