业绩回顾从1H23的财务数据来看业绩中规中矩，2Q23的收入、利润及现金流同环比保持增长。过去两年公司一直保持业务重构、流程再造、组织优化和梯队建设，目的在于降本增效，效果显著。2H23开始将从财报中逐步显现出来，而且是永久性的、不是临时性的。AIGC方面公司对AIGC方面从认知到实践有很大提高，AIGC对于视觉中国机遇远大于挑战：一方面，由于AIGC包括ChatGPT，可以提高公司内部的劳动生产率，是降本增效的一部分。还可以为客户提供更好的用户体验，如公司上线的智能语言搜索等；另一方面，视觉中国目前仍为文创产业服务，不介入文创产业的生产过程。由于AIGC的出现，使得公司不单是原材料供应商，还是生产的参与者，简单来讲是业务边界扩大，将带来新的收入。公司能做这个业务：一方面在于中小型企业的核心数据不断优质，且是合规的数据；另一方面在于业务的场景在视觉中国。公司策略基于开源的大模型和合规、高质量的核心数据，结合业务场景，打造垂类模式；近期监管机构要求公司从传媒类转为信息类，公司也在申请从文化发展有限公司变成文化技术类有限公司，真正做到文化+技术，是公司的核心竞争力。解释舆情事件2023年8月16日发生的事件是一个误会，一位摄影师把它的图片给了国外一家代理商（Stocktrek），代理商把它整个的内容，包含摄影师内容，给了Getty中国，这个合作已从2006年开始。2017年，Getty中国、包括该摄影师的内容，进入视觉中国图库。摄影师认为他没有把图片授权给视觉中国；但他的代理商是知道这一授权的，因此这是个误会。公司也在反思为什么会出现这么大的误会，公司认为有两方面：客观原因：近期网信办也在发文“清网计划”，网络上有恶搞或非正常手段，蹭视觉中国的热度可以获得一定流量。主观原因：视觉中国一直有维权获客的模式，即拿着对方的使用数据，因为对方没有获得授权，从而去获取收入。但是自从2019之后，公司几乎也不做这类业务了，这种所谓的维权式收入占比仅1.2%。公司认为也到了一定的时候，因为维权获客的成本极高、占公司的收入比例也比较小。公司管理层在讨论，作为行业龙头，需要促进行业健康发展、尊重版权，公司未来会把版权这一块定义成公益。虽然视觉中国会持续投入，但服务于版权人，让其的创作更好地得到回报；同时服务于使用者，帮其降低风险。公益指的是公司将不以盈利为目的。公司下定决心，在财务上断掉这一部分的商业收入，但对视觉中国的财务报表影响可以忽略不计。陈春柳/副总裁兼首席财务官1H23财务回顾营业收入：1H23实现营业收入3.7亿左右，同比增长5.75%，归母净利润9,087万元，同比增长65.72%，由于1Q23受到外部的环境影响比较大，所以上半年扣非后净利润为4,395万，同比有所下降。现金流：公司现金流保持着相对平稳健康的态势。收购：1H23进一步收购了光厂创意的股份，为公司带来了比较好的收益。光厂创意上半年实现了大概超9,400万收入，同比增长47%。整体来看，目前公司的盈利能力还是维持在一个比较稳定的水平。毛利：1H23毛利率为51.46%，未来公司会持续推动业务重构、流程再造、组织优化和梯队建设，对成本费用就行优化管理，进一步提升整体盈利能力和现金流水平。柴继军/董事业务进展公司1H23目标：1）扩大中小企业市场占有率；2）发展音视频内容。相信2H23中小企业市场份额将逐步提升。现在付费客户达到20万人。AI技术上线新功能：在自有产品上，包括数据交易、内容授权平台上线了很多功能，包括智能搜索，几乎消灭了零搜索。上线了基于图片的模特转化，一键去除背景及风格的转化。目前上线了4个功能，AI的灵感绘图在2023年6月上线。下周还会做顶层迭代。大模型：AI方面将基于开源大模型，结合公司的4亿多的图文数据，提升智能搜索能力。其次为AI的文生图。此外，在闭源模型上也会开展更多合作，包括百度、华为云等，利用公司独有的行业核心数据，形成行业的优质大模型。公司也有自己的闭源大模型，提供合法合规、更有效的产品。AI能力：过往只是提升技术原材料，AIGC能帮助公司进入到创意生成工作流中。其次不仅提供内容，也能提供API能力。当前公司网站已经开始提供API接口。不仅提供AI内容，同时提供AI能力。版权保护1）收入占比较小：公司2019年以来，版权保护的收入占比非常小，1H23占比是1.26%，是400~500万元的级别。2）下半年版权目标：公司希望将其定义为公益属性，服务于原创者和使用者，促进生态的保护，后续会听取各方意见。总而言之，公司不是以商业为驱动的，而是为上下游提供版权培训、法律咨询、技术服务等，帮助上游创作者获取更多收入，帮助下游用户规避风险。问答环节Q:AIGC产业趋势方面，新一轮技术发展中影像类产品都很容易出圈，能否请公司管理层展望行业后续和AI结合可能会有什么新方向？过去公司To B业务较多，在新技术和环境下，公司如何看待AI给公司带来的机会？A：廖杰TO B业务：AIGC方面公司比较客观，公司的DNA一直是做To B业务。To B业务的空间，一方面在于提升内部劳动生产力、提升B端客户的用户体验，包括智能语音搜索、客服系统等。另一方面在于公司把业务向前推，从原材料的提供商变成内容生产商（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了3次或以上机构内部交流会；90天内共有5篇券商研报，机构给出评级5次，买入评级4家，增持评级1家，机构目标均价为15.9元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。