《海通国际电子》
?? iPhone 15需求指标跟踪，A17 Pro反馈差强人意
??iPhone 15 的交货时间于大部分机型缩短：如前所述，我们的调查显示，多数机种的交货时间较一周前有所缩短。 iPhone 15 Pro在国内的交货时间从先前的4-8 周缩短至4-5 周，而在美国的交货时间略有延长，且少部分机种有现货。 iPhone 15 PM 在国内的交货时间仍然较长，但在美国主要渠道的交货时间缩短至 3-4 周，少数 机型有现货。
??iPhone 15 二手价于Pro跌落水下，PM收窄：根据我们9月25日的调查，除部分小容量/原色机型外，大多数 iPhone 15 Pro SKU 均已低于官方价格。iPhone 15 PM的溢价较一周前有所收窄，多数机种的溢价 1-8%，少部分小容量/原色机型的溢价维持两位数。
??A17 Pro反馈差强人意：A17 Pro 宣称有更高的效能 (CPU效能核心快 10%，GPU 快 20%）和效率。然根据评测，A17 Pro GPU比骁龙8 gen 2 多出47% 的功耗。此外，根据iPhone 15 Pro/PM 的官方规格表，即便电池容量较大（vs. iPhone 14 Pro/PM ），但电池续航时间相同，代表功耗表现较差。因此，A17 Pro或为过渡产品，预期明年全系列iPhone 16 机型都将采用A18，制成改为台积电的 N3E  (A17 Pro为N3B)。
??综上，我们对大部分供应链保持谨慎态度，仅看好比亚迪电子（285 HK OP），系因看好其收购的Jabil机构件业务可望打开iPhone的业务空间包含未来的系统组装商机