【华创汽车】本周观点更新 1015
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上周汽车板块表现行业排名第二，主要受到顺周期、赛力斯、长城、行业数据等多因素带动，此外特斯拉招聘人形机器人执行器生产主管，对周四五机器人板块形成负面影响。
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过去我们一直在强调，汽车处于行情阶段，意思就是汽车基本面+估值面状态良好，易于受到各类因素催化，这一点需要注意，从我们周三四闭门会参会情况也可以看出投资者对汽车板块关注度依旧较高。
我们整体观点依旧维持前期：
1） 基本面：销量乐观、库存悲观、价格悲观，三季报预期平稳。
2） 零部件：价格战预期消化较好、终端销量好形成数据支撑，板块处于下半年行情阶段，选股思路共有五类之多（参考周四内容）。
3） 整车：看个股新品，新品催化产生右侧机会，投资者对低定价脱敏。
除此之外，本周路演中投资者最为关切的问题是，汽车零部件似乎没有空间了，这里我们汇报下想法：
1） 结论：未来6-12个月汽车零部件可能持续处于有估值溢价的状态。
2） 基本面：行业销量和电车销量乐观（且明年考虑M1有望重新上行），对板块整体业绩形成支撑。更重要的是，今年以来优秀A股汽零由于配套自主、配套电车，形成过去三年成长逻辑在EPS端的兑现，这种情况在明年还会延续，形成投资的支撑。市场或许会继续担心年降影响，但听过我们路演的领导都会理解，为什么今年这个担忧并未落地在财报结果上，明年亦然。
3） 估值面：由于EPS能撑住，且汽零今年延伸产生了出海和机器人的更大的成长逻辑，我们判断明年板块的估值溢价状态还会维持。
4） 空间：靠估值切换可能就有20-30%空间，以及潜在的估值溢价抬升或事件性催化。这种状态下跌跌涨涨，最终股价还是向上的。
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【个股推荐】维持前期
零部件：主要保隆（建议关注）、银轮、爱柯迪。
1）业绩稳、更易切估值：拓普、新泉，以及铝链如爱柯迪、银轮、敏实等。
2）细分领域龙头：拓普、新泉、继峰、爱柯迪、美利信、星宇、保隆（建议关注）等。
3）未来产业主线：机器人如贝斯特、精锻、豪能、拓普、三花等；智驾如德赛、科博达（建议关注）等。
4）当前低估值但公司质地好：敏实、豪能、新坐标等。
5）华为链条，弹性大主要是星宇、沿浦、上声、川环、沪光、瑞鹄、拓普等。
整车：结合新品上市节奏，建议关注长城（高山，本周10.18）、长安（阿维塔12）。