【民生汽车-光洋股份】业绩拐点有望兑现，穿过至暗时刻的前夕
传统主业：轴承业务推进产品升级，当前新能源用驱动电机轴及轴承、轮毂轴承加速落地，应用场景由商用车向乘用车拓展，下游客户已拓展至比亚迪、蔚小理、奇瑞及华为智选车业务领域，需求向好，传统主业加速放量；
核心亏损点有望扭转局面：前期收购的威海世一做电路板（FPC），下游客户主要为三星等，过去几年因收购后三星的业务重新做认证+厂房升级+疫情等因素导致威海世一一直处于亏损状态。后续伴随不利因素的缓解，该部分核心的业绩亏损点有望得以改善；
RV&谐波减速器当前已实现量产，车用滚珠丝杠（线控制动和线控转向均需要滚珠丝杠，单车使用量有望伴随着底盘线控化实现提升）有望加速落地，有望增厚公司业绩；
定增：预计募资5.7个亿，用于轴承及滚珠丝杠的产能扩建，募资扩产新增产能的产值预计达16亿。
业绩：23年0.16亿，24年1.47亿元。业绩拐点持续兑现！
风险提示：业竞争加剧导致毛利率降低，疫情缓解不及预期的风险等。
民生汽车邵将团队！