回顾2023，H1受益于AIGC热潮，计算机板块延续反弹行情，估值显著修复，6月迎来估值调整，部分龙头白马估值仍处于相对低位。业绩方面，2023前三季度计算机板块营收和净利润修复，均保持小幅增长态势。

　　展望2024年，宏观经济调控政策及行业发展政策的陆续出台将带动经济持续复苏。党政国产化及行业国产化加速，美国出口管制措施趋于严格，华为技术突破与生态建设均走在国内前列，看好华为产业链。AI持续演进，大模型技术侧不断发展且应用侧逐步进入落地阶段，软硬件相关标的均有望深度受益。数据要素及自动驾驶在2023迎来政策催化，2024有望迎来发展拐点。我们认为计算机行业整体的盈利性、成长性都将持续改善，维持“超配”评级，重点推荐华为产业链、AI算力、AI+应用、智能驾驶、数据要素这五大细分方向。

　　华为产业链：下游需求侧受美国出口管制影响对于自主可控发展的迫切性日益凸显，国内技术不断突破，关注华为生态。推荐：神州数码；建议关注：软通动力、高新发展、纳思达、格尔软件。

　　AI算力：大模型无论是技术侧还是应用侧均高速发展，而上游AI算力资源作为重要支撑，其需求贯穿大模型训练、微调、推理整个周期。我们认为AI算力需求未来还将维持高增，AI算力景气度有望持续攀升。推荐：云赛智联；建议关注：鸿博股份、青云科技、中贝通信、恒润股份、优刻得。

　　AI+应用：“AI+办公”为核心的落地场景；“AI出海应用”具有较大的先发优势；而“AI+2B”可以基于客户完善的私有数据提供定制化服务。推荐：金山办公、科大讯飞、万兴科技、福昕软件；建议关注：新致软件、焦点科技。

　　智能驾驶：在智能驾驶渗透率持续攀升以及智能汽车爆款频出的背景下，用户对自动驾驶认可度更上一层，叠加大模型驱动技术发展及政策催化，智能驾驶有望迎来发展“奇点”。推荐：光庭信息、中科创达；建议关注：经纬恒润、德赛西威、华阳集团。

　　数据要素：我们认为数据供给方即垂类领域数据服务商是数据要素市场的核心参与者，直接受益于数据资产入表政策出台。数据资产入表将带来大量数据确权需求，确权业务市场空间广阔。垂直领域数据服务商推荐：国联股份，建议关注：上海钢联、千方科技；

　　风险提示：大模型应用落地节奏不及预期；宏观经济增长不及预期，IT预算不及预期；国际环境发生变化。