🔥【国金汽车】10月国内销量点评：汽车销量再超预期，11月广州车展引领年底旺季延续

[烟花]事件：11月8日，乘联会公布10月国内汽车销量。其中：
1）乘用车：10月批售247.1万，同/环比+11.1%/-0.2%；1-10月累计2048.5万辆，同比+6.8%；

2）电车：10月批售88.3万，同/环比+30.1%/+5.7%，渗透率35.7%，同比+4.9pct；1-10月累计680万，同比+35.5%；累计渗透率33.2%。其中PHEV29.8万辆，同/环比+78.4%/+12.0%；占比提升至33.7%，同比+9pct。

3）出口：10月乘用车出口（含整车与CKD）39.1万，同/环比+49/+9%；累计307万辆，同比+66%。电车11.2万辆，同/环比+8.2%/+22.9%；累计84.5万，同比+84%，占总出口的28.8%

[玫瑰]点评：
🌟1、市场端：金九银十旺季高企。10月问界M7掀动电车市场火热，新势力促销+新车带动销量走强，理想/小鹏/零跑/极氪销4.0/2.0/1.8/1.3w均破新高，M7单款破万下问界10月交付1.27w赛力斯整体1.4w+，带动市场扩容。

🌟2、供给侧：智驾认知唤醒加快智能化渗透。问界M7持续现象级火爆，至月底订单破8万。理想/赛力斯持续扩产，产能提升下10月问界M7/理想Ｌ系列交付提升。新车极越01、智己LS6上市，中高端城市NOA重要性日益凸显，已成爆款必备新要素。

🌟3、展望Q4及24年：11月17日广州车展将开幕，极氪007/智界S7/吉利银河E8/小鹏X9等新车亮相；问界M9/理想MEGA亦于12月上市。Q4爆款新车云集，智驾/800V/8295座舱引动市场新潮，Q4有望维持强势，建议持续关注。

🎁投资建议：
1、智能驾驶奇点时刻来临，行业进入大整合时代。软硬件分离趋势下，车企智驾差距拉大带来合作需求，未来车企智能化&油车出清将加速，建议持续关注智能化带来的边际变化。当前时间点，整车端建议关注软硬件实力兼具、具备先发优势的车企华为系、小鹏、理想等。

2、新M7超预期抬高市场热度，则后续M9、S7保持激进定价策略，预计超预期依旧。建议关注华为系及其供应链，整车端赛力斯、江淮、北汽、奇瑞；零部件关注座椅、智慧车灯、AR-HUD、光场屏等供应商。沪光股份、文灿股份、保隆科技、星宇股份、上海沿浦等

⚠️风险提示：行业竞争加剧，智驾落地进展不及预期。

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