关于超短节奏和算力题材的新边际变化~非常重要-韭研公社

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关于超短节奏和算力题材的新边际变化~非常重要

观风听雨

全梭哈的半棵韭菜

2023-11-30 19:14:54

11月30日，最后一天，最后半小时，算力板块集体反弹了。

我不去猜测这一波反弹的持续性，但做超短和短线的都清楚，月末最后一天启动的板块和强势个股，对下一个月的指导性意义，而下个月是2023年12月，跨年妖诞生的前夜。

首先超短情绪今天企稳信号是：东安动力站稳了6板，而此前伟时是6板断

所以今天启动的首板和板块需要重视。

算力今天首先反转的是我曾拿了9个板的情绪妖真视通，财务造假被立案的紫天科技，和带有OLED题材的利通电子。而如果你相信算力这个题材有机会成为12月的主线之一，那请重点看我下面的逻辑和挖掘：

一、炒作1.0版本：预期算力/市值性价比

首先算力板块炒作除了绝对算力P数以外，最容易引起共鸣的是“性价比”，也就是要么现在市值小，要么预期算力大

市值小：真视通第一波走强逻辑是还没到货的2000p算力 / 当时20多个亿的绝佳“性价比”

算力大：紫天科技吹的逻辑是“报表2.2亿云服务器收益 / 12w/p/年，得出几千几万P的“算力之王”

而这个预期可掌握，其实非常微妙，比如真视通下单了没收到货，比如森远有被并入预期但也没有到货，比如紫天科技都因为违法被立案了，有没有货有多少根本一头雾水。

另一方面，算力调度这个板块也被市场认可了，比如思特奇，比如直真科技的算力调度业务是在目前紧缺情形下被市场认可的，可调度可掌握的算力，也有收费受益权，商业模式也能被券商推荐和市场认可。

结论：

1、最有可能走妖的不是在手算力最多的，而是预期可掌握算力/ 当前市值性价比最高的！

2、远期算力、可调度算力都属于预期可掌握算力

但上面的模式有没有问题？有，必须受到不断涨价的消息驱动，没有服务器怎么办？没有客户订单怎么办？

二、产业调研新趋势，最佳商业盈利模式是三圈闭合平台：

海量可调度算力+优质数据资产入表+垂直领域大模型商业收费

这两周密集参加产业会议和调研，我了解到了郭嘉政策和产业动态的推进方向：

先记住这张图，我后面会仔细讲解，掌握了这三个圈闭环的个股，才是弹性最大未来预期最强的标的。

一句话总结最有前景的公司是：可掌握可调度大量算力用于针对大量垂直领域有价值的数据资产进行训练出的细分垂直领域大模型商业应用场景，可获得 1、算力优化和调度收益、

2、大量优质数据资产入表，带来资产负债表重估优化收益、

3、和大模型商业化服务收益

三重收益！

你们仔细去看下今润健和阿尔特的2个智算中心合作公告，是不是包含上面我讲的三个方面？

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以下信息仅供感兴趣的主力资金参考，被割疼的小韭们不建议介入

三、为什么说众合科技是符合上面三个闭环的标的？

（一）众合科技的预期可调度算力（看清不是自有算力）

结论前置：三地项目建成运营后，合同公告显示：众合将通过机房租赁、云计算（存储、网络、算力）服务、和时空数据增值服务获得收益的潜在算力（自有+可调度）合计可达240万p （1.6万机架 * 3）

开始验证：

1、根据公司与庆阳市政府签订的合作协议，以及实施主体众源时空副总裁李生汀的公开演讲确认，公司在郭嘉东数西算总工程中，共获得了郭嘉东数西算三个节点（甘肃、京津冀、粤港澳），每个不低于16000个标准机架的算力中心建设项目，这里类似政府出资一部分，众合投资一部分，而众合获得运营权20年，之后通过REITs退出~

而每个智算中心，众合都是有运营权的（和共济授予汇纳科技运营的100p英伟达算力本质相同，汇纳的收益=租赁方收入 - 给共济科技授予权利费用）

庆阳项目商业收益模式：

众合黑龙江项目合同收益模式：

以上就清楚什么叫可受益最大调度算力了，如果你有服务器但暂时没有客户，众合可以调度你的算力来为它的客户服务，收取中间费用~

http://www.qingyangwang.com.cn/content/2023-07/10/content_650963.htm

2、每个标准机架相当于多少算力？

结论：众合三个项目建设规划算力是240万p

我们来做交叉验证~

首先是粤港澳大湾区，根据韶关政府政务发布的2025年目标：投资50万标准机架，500万台服务器，也就是按官方标准：1标准机架=10台服务器

由于卡脖子因素，这里不可能都是英伟达，所以假设用国产GPU昇腾910b，按接近A100的单卡算力约0.6p合理，每台服务器8卡，那么每台服务器5p，每个标准机架50p

那么众合在粤港澳大湾区的算力项目建设达

16000 机架* 50 = 80万p

接下来是京津冀枢纽，根据数字河北行动方案，河北计划在25年达到165万标准机架，35EFlops (1EFlops = 1000PFlops = 1000pFlops)。那么众合在这里也是算力建设规划也是16000 机架 * 50 = 80万p

和众合签署了合作协议的浪潮云，也在会上公布了他们在密云的节点项目规划（30000标准机架），交叉印证了众合项目

同理，公司在庆阳建设的智算中心，项目规模也是1.6万个标准机架，80万P。

众合庆阳项目建设进展大概率超预期！

由于公司在做定增，或许有压价的因素，董秘三缄其口，但我从侧面交叉了解到项目进展应该是超预期的。

比如中国移动甘肃庆阳绿色数据中心项目，在备案时2024年3月才开工，最新进展显示11月底全部完成并投产，因此同期施工的庆阳项目大概率也已接近完工

数据来源：庆阳市政府

项目建成后，众合将通过机房租赁、云计算（存储、网络、算力）服务、和时空数据增值服务获得收益！

而项目运营期间20年，将通过上述三项收益带来稳定的现金流，最后通过转REITs方式退出

上述可以解读为：我不但自有算力，还有使用我智算中心放置了算力服务器的供应方，我可以付费调度你的算力，给我众合自己的客户使用，并收取中间费用。

同理，众合恒星中标的黑龙江智算项目（23年12月底竣工），更加明确提出中标的众合恒星将提供数据服务、算力服务、算法服务、生态服务、和AI大模型服务等5项服务获取收益，同时纳入时空大数据云中心系统工程全国一体化算力网络

因此回到最初的一个闭环：

预期可受益可调度算力 / 市值 = 性价比公式得出：

240万p / 众合50亿 = 算力调度全A最高性价比之王~

这个商业模式的性感之处在于，这个240万p是弹性的，可自有也可以出租。

（二）众合的智算服务与其他家有什么不同？玄度的真面目：

链接数据-算力-付费应用场景

众合科技预期拥有大量的优质垂直细分领域数据资产：大量的智慧交通、通讯导航遥感和生态环境三个细分领域的数据资产入表预期

玄度计划的真面目：

首先庆阳市领导的调研和视察，证明了玄度项目的真实性和进展情况

下面大概率就是在介绍时展示给领导看的玄度项目全貌，通过获取、清洗、标签、优化等方式得到智慧交通出行（东莞）、通讯导航遥感（哈尔滨）和生态环境三个垂直领域的优质数据资产入表，这和国家数据局长刘烈宏在数商大会上指出的“数据投行”左岸芯慧和金润数科的资产负债表重估超高弹性，逻辑打通且闭环的！

东莞项目进展：东莞这个交通强国项目试点，由于去东莞商旅客往往来自于深圳和广州，因此政府尝试打造一票制出行系统，从航空、高铁、地铁到的士和巴士和水运。众合牵头单位之一，联合国铁集团12306、民航中航信（航旅纵横）、南航、东航和滴滴出行，还有中国移动联通提供手机信令数据，而众合自有轨道交通结算和票务系统来结合，会在大湾区的东莞和佛山试点

以上是视频1:40分左右的内容

https://live.baidu.com/m/media/pclive/pchome/live.html?room_id=8617413928&source=h5pre

而这种数据入表，是能在24年1月开始迅速体现在报表上的，在数商大会上数据局长刘鸿烈就提及了下面的例子~

以农业传感器起家的上海左岸芯慧，为上海218万亩农业用地建起大数据平台。平台汇聚了卫星遥感数据、农作物数据、农业生产过程数据乃至农业保险、银行贷款、后端销售及政府监管信息等。上下游数据可谓越滚越大，越用越管用，成为公司最核心的“宝贝”。但让董事长张波更为兴奋的是，在公司明年一季度的报表中，这些“宝贝”将被首次纳入财务三张表之一的“资产负债表”项下，数据资源首次以资产形式出现。未来，这些数据资产占公司所有资产比重有望达40%。

左岸芯慧之外，擅长将产业链数据变为“神经元”、织成网络并实现彼此串联和传导的数库科技，还有致力于成为交通行业“数据投行”的金润数科等，上海大批“以数为生”的企业，它们的数据资源作为资产入表都即将进入实操。

（三）

收购中兴通讯因为美国制裁而分离出去的力维智联预期（原中兴智联）

未完待续~

写到这儿，市场蹦出来三个大消息

一、算力

三个重要公告。

1，弘信电子公告，子公司甘肃燧弘中标中国电信甘肃分公司“2023年甘肃公司智算中心（庆阳节点）建设工程硬件设备（标段1GPU服务器）”项目，中标金额4157.27万元。

弘信电子这个订单主要是为电信甘肃公司智算中心提供13台GPU服务器。据相关信息，弘信电子在手芯片包括国产的燧原芯片和进口的英伟达芯片。

2，润建股份公告，与安联通就“中国-东盟算力服务器集群”及“中国-东盟五象云谷AI创新赋能中心”项目签署了《合作协议》。

这一份公告是一个合作协议，安联通为英伟达中国去精英合作伙伴，双方合作共同打造服务器集群，并为东盟及国内企业提供算力租赁服务。

相比于弘信电子，这一份公告的侧重点为算力租赁和算力调度。