炬华科技交流0103
夜长梦山
2024-01-04 12:07:10
炬华科技交流0103
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🌼国内业务：
1、电表23年招标：1）南网招标结果比预期的更好。招标金额45.77亿，同比+33.78%，增速超预期，22年同比+17%。2）国网总招标相对持平。3）物联网表：需求持续提升，量占比在5%，金额占比在10%左右。
2、盈利：23年中标的产品价格下降1-2元，原材料的成本稳中逐渐向下，24年预计毛利率相较23年相对稳定。
3、电表24年招标展望：国网潜在有3个批次的招标，中性预期10-20%的招标量增长。
🌼海外业务：
1、海外业务22年增收不增利，是因为价格端没有提升。23年价格/毛利率同比提升，毛利率回到35%左右。
2、海外市场成长逻辑：1）扩张欧洲子公司的业务体量，考虑先在欧洲设立制造基地，董事长23年去过两次欧洲考察。2）除欧洲外，亚非拉市场循序渐进开拓，每年1-2个区域。24年海外期望做到30%+的收入增速。
3、出海渠道：目前在欧洲市场，1）直接参与招投标：约占80%，通过欧洲的子公司直接参与，毛利率水平可达35%以上；2）ODM加工：约占20%，毛利率通常在25-30%。
4、出海路径：出海首先是产品端符合当地标准，验证周期在3-5个月，通过可以参与下一年度招标。具体中标与否以及份额多少更多取决于商务层面因素，需要有足够的本土化对接积累。
🌼充电桩：
1、业务进展：国内正常，23年整体国内相对稳定3000万左右；出口低于预期，主要是美国代理商在落地上没有兑现承诺，在COSCO的交流桩产品没有收到大批量订单。直流桩层面公司尝试开拓做园区运营的直流桩。
2、55%的美国成本限制考量：如果拜登不连任，55%的原材料限制大概率不会继续执行。如果执行，公司考虑扶持美国的合作伙伴建厂。
🌼水表业务
达到全年经营指标。23年实现合同1亿左右，营收估计在7000万左右。24年合同金额争取实现1.5亿。
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