公司近期股价回调，一是板块近期整体压力较大，汽车指数回撤较多，二是对发行可转债摊薄的反应，对此我们认为:

#公司有订单、有业绩，当前线控制动排产一切正常，预计全年70-80万套目标仍可达成，后续理想(L7/L8) 、长安(启源/欧尚等)、奇瑞(瑞虎系列/星途等) 、长城、埃安等订单持续上量，且定点仍在加速突破，2304收入、利润预计均可实现30%以上同比增长，我们对2024年出货量保持乐观、或有望同比翻倍。

#公司有产品、有创新，线控制动WCBS1.0抓住国产替代机遇持续上量，并推出更有性价比版本带动行业渗透率提升、开发WCBS2.0版本更适配L3及以上车型，线控转向及线控悬架产品24年有望陆续落地，完善"大底盘”布局。

#融资扩产、加速全球化，2023年初公司拟发行GDR约50亿元(使用当时收盘价*拟发行量计算)，本次28.32亿元转债摊薄远低于此前预期，融资用于线控底盘产品及墨西哥扩产，持续提升线控业务市占比、并逐步打开全球市场。

#行业有趋势、有成长，2024年智能化渗透率持续提升，而线控制动作为智驾中重要一环，产业趋势加速非常明确，公司处于稀缺目加速增长的行业中，且为自主线控龙头，确定性和成长性高于行业均值。