万泰生物业绩预告点评
夜长梦山
2024-01-24 10:21:54
[庆祝]【天风医药杨松团队】万泰生物业绩预告点评：2价HPV疫苗销售有所承压，疫情因素影响逐步出清，9价HPV疫苗临床持续推进
事件：
1月23日，公司公布2023年度业绩预告，预计2023年归母净利润为12-13.5亿元，与上年同期相比将减少33.86-35.36亿元，同比减少71.49%-74.66%。
点评：
本次业绩预减主要原因为：2价疫苗销售承压+新冠扰动+计提相关减值
公司二价宫颈癌疫苗受九价宫颈癌疫苗扩龄影响以及市场竞争等因素影响，销售不及预期，导致疫苗板块收入及利润出现大幅下降，其中二价宫颈癌疫苗收入较上年同期下降约42亿元；2023年国内外新冠肺炎检测市场需求断崖式减少，导致体外诊断业务及原料相关收入及利润出现大幅下降，其中新冠诊断相关收入较上年同期下降约12亿元；公司与新冠疫苗相关研发投入、专用原料及成品、生产专用设备等资产减值事项对公司整体利润下滑影响金额约4亿元以上。
公司9价HPV疫苗临床试验持续推进
9价HPV疫苗国内同类产品较少，目前国内仅有MSD的HPV9价疫苗在售，公司9价HPV疫苗为目前国内企业进展最快，亦有望成为第一个上市的国产HPV9价疫苗。根据第七次人口普查，我国16-26岁女性约0.78亿人，9-45岁女性约3.24亿人；9-45岁男性约有3.55亿人，男性人口多于同年龄段女性人口数量。2022年8月，MSD的HPV9价疫苗获批扩龄至9-45岁，HPV9价疫苗潜在受众人数大幅增加。考虑到HPV疫苗适用人群年龄拓展与潜在男性适应症，整体HPV疫苗产品生命周期或将得到延长，HPV9价疫苗仍有非常广阔的市场空间。
事件：
1月23日，公司公布2023年度业绩预告，预计2023年归母净利润为12-13.5亿元，与上年同期相比将减少33.86-35.36亿元，同比减少71.49%-74.66%。
点评：
本次业绩预减主要原因为：2价疫苗销售承压+新冠扰动+计提相关减值
公司二价宫颈癌疫苗受九价宫颈癌疫苗扩龄影响以及市场竞争等因素影响，销售不及预期，导致疫苗板块收入及利润出现大幅下降，其中二价宫颈癌疫苗收入较上年同期下降约42亿元；2023年国内外新冠肺炎检测市场需求断崖式减少，导致体外诊断业务及原料相关收入及利润出现大幅下降，其中新冠诊断相关收入较上年同期下降约12亿元；公司与新冠疫苗相关研发投入、专用原料及成品、生产专用设备等资产减值事项对公司整体利润下滑影响金额约4亿元以上。
公司9价HPV疫苗临床试验持续推进
9价HPV疫苗国内同类产品较少，目前国内仅有MSD的HPV9价疫苗在售，公司9价HPV疫苗为目前国内企业进展最快，亦有望成为第一个上市的国产HPV9价疫苗。根据第七次人口普查，我国16-26岁女性约0.78亿人，9-45岁女性约3.24亿人；9-45岁男性约有3.55亿人，男性人口多于同年龄段女性人口数量。2022年8月，MSD的HPV9价疫苗获批扩龄至9-45岁，HPV9价疫苗潜在受众人数大幅增加。考虑到HPV疫苗适用人群年龄拓展与潜在男性适应症，整体HPV疫苗产品生命周期或将得到延长，HPV9价疫苗仍有非常广阔的市场空间。
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