美非农超预期压制金价中枢
夜长梦山
2024-02-04 22:21:05
【国盛有色·周报】美非农超预期压制金价中枢，铜矿矛盾凸显铜价或开启上行通道20240204
[烟花]【金】美联储偏鹰信号叠加超预期非农限制短期降息预期，金价中枢上行不畅。美劳动力市场强劲表现交叉验证鲍威尔鹰派表态，压制美联储货币政策转向预期，短期压制金价中枢上行；但地缘上紧张冲突延续与美联储货币政策转向预期仍支撑金价向上弹性。未来看，短期黄金价格中枢保持向上弹性，市场仍在等待美联储有更加确定的货币政策转向信号或指引。
[烟花]【铜】铜矿矛盾凸显叠加宏观面利好预期，铜价或将开启上行通道。铜供给偏紧格局或将延续，供给端压力快速凸显，市场已开始转向关注冶炼厂减产动作，铜价正慢慢积聚上涨动力。叠加宏观面上利好预期，预计铜价短期维持偏强震荡走势，长期铜价向上弹性可期。
[烟花]【铝】年底弱需求压制铝价上行，供给刚性凸显铝价长期向上弹性。央行降准提振国内市场情绪，给予铝价一定支撑。我们预计，中期电解铝产能瓶颈带来的基本面脆弱性或给予铝价上行驱动。
[烟花]【锂】Greenbushes缩短定价周期并预期减产，成本支撑下短期锂价存修复空间。考虑当前矿石价格新开工矿山完全成本线，预计短期成本支撑仍有力度。中期来看，预计全球锂资源开发的资本开支将持续收紧，高成本棕地项目及绿地项目或因融资不畅投产时间普遍推迟，掣肘中长期锂资源供应。
[烟花]【硅】暴雪天气&佳节将至影响物流，硅价震荡运行。北方部分企业负荷管控仍存；西南地区开工率处于地位水平；内蒙古和宁夏产区开工正常，产量下降。需求端，有机硅各单体厂签单情况较前期转淡，市面现货量较少；多晶硅厂整体供应情况正常，部分新投产业产品逐步被下游企业认可；铝棒产量减少，开工率下滑。短期来看，近期各地出现暴雪天气，叠加佳节已至，寻车不易，预计价格震荡为主。
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