2023年报业绩预告：哪些行业有望超预期？-韭研公社

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2023年报业绩预告：哪些行业有望超预期？

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2024-02-05 07:38:47

(兴业证券)

（一）整体情况：全A业绩增速较Q3明显改善

根据交易所最新关于业绩预告的披露规则，目前上市公司有条件披露年度业绩预告。

已披露业绩预告的公司中，预喜率为41.76%。

据2023年年报业绩预告，全A业绩增速较Q3显著回升。

（二）行业结构：社服、美护、纺服、汽车等增速居前

根据已发布2023年报业绩预告/快报/年报披露业绩，我们对全A各行业整体业绩进行分析：

从23年报业绩预告同比增速来看，30个申万一级行业中（剔除综合行业，下同）共有21个行业实现业绩同比增长，其中社会服务（100.09%）、美容护理（90.65%）、纺织服饰（80.79%）、汽车（59.41%）和食品饮料（58.00%）等行业增速居前；旅游及景区、体育、油气开采、个护用品、航空机场、商用车、农产品加工、影视院线、化妆品和白色家电等细分行业净利润增速居前且实际披露率不低于50%。

从23Q4相比23Q3业绩增速变化情况来看，20个行业实现业绩增速改善，其中农林牧渔（304.53pct）、纺织服饰（71.39pct）、非银金融（53.61pct）、钢铁（50.22pct）和建筑材料（44.16pct）等行业改善幅度居前；体育Ⅱ、油气开采、林业、农产品加工、光学光电子、纺织制造、个护用品、白色家电、一般零售、饮料乳品等细分行业改善幅度居前且实际披露率不低于50%。

（三）个股情况：四大航净利润预增规模居前，新能源上游和房地产预亏较多

从个股来看，2023年年报业绩预告净利润增加额最多的10家公司中4家分布于交通运输行业，主要受益于国内经济复苏、消费者出行能力和意愿修复；另外还有2家来自新能源板块，其余则平均分布在农林牧渔、地产、公用事业和商贸零售行业。而2023年年报业绩预告净利润减少额最多的10家公司中有4家分布于新能源上游板块（锂矿"硅料），主要是受产能过剩，供需失衡，主要产品价格下跌影响；还有2家来自房地产板块，地产基本面仍然相对承压。

（四）美护、纺服、建筑等行业年报业绩或超预期

2023年报业绩预告增速大于预期增速且披露率大于50%的一级行业有美容护理、纺织服饰、建筑装饰；而北证板块，以及轻工制造和银行行业2023年年报业绩预告增速也大于预期增速，但预告披露率相对偏低。

下沉到细分方向来看，2023年年报业绩或超预期的行业多集中在消费板块。2023年报预告较一致预期增速居前且披露率大于50%的二级行业有纺织制造、水泥、饮料乳品、其他电源设备、专业工程、油服工程、医疗服务、酒店餐饮、农产品加工、非白酒等。

（五）2024年上市公司加速回购

近期另外一个值得关注的方向在于，2024年以来共计242家上市公司发布股票回购预案或有公司股东提议发布回购预案，节奏远快于过去几年。

2024年上市公司回购有明显的超季节性特征。从2018-2023年的数据来看，A股市场股票回购具有明显的月度效应。4月和8月通常是上市公司回购的高发期，原因在于上市公司年报和半年报陆续发布，业绩状况得到确认。不管是从平均数，还是中位数角度，2018年-2023年期间，1月和2月回购预案发起数量在所有月份中排名倒数前二。而2024年回购预案的发起则呈现明显的超季节性。