(网络纪要，审慎参考，仅转发，不代表任何投资建议，信披问题请私信联系删除。）

1.CXO大利好，《纽约时报》报道，说是药明康德已经深度参与了美国创新药的研发，一旦把他制裁了，那么美国创新药研发会滞后好几年。美国现在本身已经就出现了20年以来最严重的药品短缺问题，如果还搞这一出，会加剧这个形势。目前美国已经有行业高管明确反对制裁法案，并开始游说国会，放弃制裁。

2.冲上热搜，迪卡侬大幅涨价！继清明节后，五一小长假来临，户外运动、户外活动大幅增加，旅游消费数据增加明显！正值当下时间窗口，户外装备热销！作为户外装备知名品牌，迪卡侬的涨价，对于国内户外相关的公司来讲是一次崛起的机遇，可替代相关的高价产品！三夫户外：业绩大幅增长无雷！专业多品牌户外连锁，公司产品范围非常广泛，几乎覆盖了户外运动所需的所有装备和服饰，能够满足各层次价格、功能的户外运动爱好者需求。

3.华锐精密从2024年5月1日起对公司全系列产品销售价格上调 3%-10%，恒锋工具

4.广日股份公司提升分红率至60%，#当前股息率超过6%。23年公司提高分红比率至60%，并且承诺24-26年分红率不低于60%（正常经营情况下）。23年公司每股分红达到0.54元，23年股息率达到5-6%，24年有望稳健增长。公司账面现金52亿，以红利资产为基本盘，股权激励有望释放经营活力，供给收缩后格局显著改善。

5.江苏吴中 童颜针4月2314:00号发布

6.NMN药监局获批，千亿市场进一步打开，金达威

7.阿斯麦 High-NA EUV 光刻机取得重大突破，成功印刷 10 纳米线宽图案，张江高科，中芯国际。

8.所有的eVTOL都是采用航空有机玻璃，锦西化工研究院有限公司是国内唯一的航空有机玻璃研制和生产企业，是600378 昊华科技子公司。

9.工信部:加快6G、万兆光网研发力度 加速推进大数据人工智能等研发应用，盛路通信。

10.纯碱的消息：

（1）徐州纯碱厂停电

（2）远兴阿拉善装置检修

（3）煤炭涨价

（4）纯碱库存低位

（5）盘面现货贴水

11.苏州：取得eVTOL型号合格证和生产许可证后 分阶段给予最高1000万元奖励 据上证报，4月18日，苏州召开低空经济发展推进大会。879 苏州低空，苏州规划。

12.华设集团：苏州通用机场选址及可研报告项目，中标单位就是华设集团，华设集团属性类似 深城交、苏交科、业绩、实力都高于这两家，但市值却更低，业绩更好

13.船：万丰刚签了大单，出海西班牙，500家西班牙零售店都会卖钻石飞车各种说法汇总。。①苏州大会②大众合作③新机亮相 航展④钻石突破海外订单

【申万机械]1万亿超长特别国债下发在即，利好工程机械、轨交设备

事件:4月17日，国家发展改革委副主任刘苏社在表示，目前，发改委会同有关方面已经研究起草了支持国家重大战略和重点领域安全能力建设的行动方案，经过批准同意后即开始组织实施。2024年先发行1万亿超长期特别国债。

#超长特别国债重点聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展、提升粮食和能源资源安全保障能力、推动人口高质量发展、全面推进美丽中国建设等方面的重点任务，对工程机械和轨交设备需求有望形成带动作用。

#工程机械:内需经历3年多调整后已经处于底部区间，超长特别国债会带来大量基建项目，从需求端加快国内工程机械销量触底回升，板块整体迎来边际改善，推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压，建议关注柳工、山推股份等;

#轨交设备:特别国债所投项目需要具有一定的公共性特征，又要满足一定的收益性，铁路作为国家战略性、先导性、关键性重大基础设施，具有投资规模大、回收周期长的特点，与超长特别国债的项目定位完全一致。推荐中国中车，建议关注时代电气、中国通号、思维列控等。

【工程机械近况更新】

 #关于Q1与4月基本面情况：大家今天讨论较多的4月上半月挖机数据 国内+5%，出口+24%，我们与核心公司沟通如下：

 徐工：Q1出口增长10%-20%，4月上半月总体销量（含挖机）增长20%+，金额预计30%+ 

三一：Q1出口增长10%-20%，4月上半月整体10%增长，挖机仍有下滑 

中联：Q1出口增长60%+ 

柳工：Q1出口增长21% 山推：Q1出口增长近30% 

4月去年同期国内基数不高，5%增长符合认知；出口可能存在发货节奏的问题，继续观察整个月的情况 

#我们的观点：2024年全年判断上，我们认为国内是筑底之年，目前下游基建地产情况来看，短期v型反转可能性较小，全年有望实现微增。近期政策密集，今天发改委提出的增发国债项目实施推进+设备更新换代等，对于国内市场复苏可以不用太悲观。

 今年海外依旧具有增长韧性。从关键市场表现来看，东南亚市场略承压，后续有望恢复，中东高增长，俄罗斯依旧维持增长，欧美市场渗透率提升空间大。节奏上来看，下半年基数压力大大减小。当前位置最看好徐工机械，然后是柳工、安徽合力、杭叉集团、浙江鼎力、中联重科、恒立液压、三一重工

【重视非公路轮胎的长景气周期】

 1）非公路轮胎是大级别的景气周期。上一轮景气高点在2010年附近，随着全球矿业下行进入低迷。行业大底出现在2019年，全球知名非公路胎公司camso被米其林收购，中国最大的非公路胎公司天津国联被中策收购，此后行业开启复苏上行。

 2）非公路胎主要用于矿业、基建和农业。在全球再工业化+亚非拉国家基建加速和矿业高景气延续的背景下，2000亿市场的非公路胎作为耗材属性，有望开启高增速。 

3）中国有望加速非公路胎进口替代。作为轮胎业务中壁垒和利润率最高的板块，非公路胎已成为了海外巨头米其林和普利司通的主要盈利来源。受益于中国工程机械出海和中国矿主出海，以及俄罗斯被制裁带来的机遇，中国非公路胎在全球加速渗透。

 4）市场低估了非公路胎的景气持续性，尤其是矿山巨胎。赛轮从2019年的12亿利润到2023年的31亿，增厚的19亿利润中有10亿来自非公路胎；贵州轮胎也自2019年开始盈利改善之旅。

 5）也许2年后回顾，我们会发现轮胎行业2015-2020年的超额主要来自海外扩产，即产能布局的优化；而2020年到2025年的超额则主要来自于非公路胎，即产品结构的优化。6）重点关注：赛轮轮胎，23年260亿收入中非公路占42亿，24有望做到60亿+，远期规划150亿。贵州轮胎，23年96亿收入占非公路占48亿，25年在建项目有望再增加30亿非公路收入。【华创能源化工 杨晖】

【中小盘高股息第一股：木林森】0417公司2023年报发布，核心要点点评如下：

1、23年年报分红5亿。分红比例达117%。

2、公司公告发布三年分红和回购规划。公司计划将不低于归属上市公司股东净利润的50%用于现金分红或回购。三年内特别分红或回购注销股份金额的总额不低于3年内经营性现金流净额总额的30%。

3、23年公司可供分配利润为40亿，母公司报告期末累计可供分配利润为16亿，经营性现金流为24亿。

4、不考虑公司增长情况下，理论上公司未来分红+回购金额超20亿。如公司复苏超预期，将超20亿。

5、公司目前市值130亿，不考虑成长性，仅23-26股息率超5%。公司有望成为新国九之后高成长+高股息的中小盘核心标杆。

一、不要问我【中信银行】今天为何接近涨停，我确实也没听到什么消息，我相信公司自己可能也不知道🤷‍♀🤷‍♀🤷‍♀ 

二、惠誉评级：市场无反应🤔🤔 惠誉下调大行评级展望，主要基于宏观环境判断。大家也知道，对宏观经济的判断高度个性化，谁都很难说自己特别准。理论上如果宏观环境不佳，可能反而会有人买高股息大行防御。惠誉先是调了主权评级展望，前天又是几家政策性银行+中国太平，昨天是六大行。不管是今天的AH股大行，还是昨晚的美股大行ADR，都没有明显反应。 

三、今年银行股的挑战：大行/股份行是否继续保持利润正增长💪🏿💪🏿 去年银行业绩Q1基数最高，那么一季报就见分晓了。规避方法：业绩无忧的优质城商行更稳当。 

四、今年银行的机会

💎💎 机会1：如果要搞一年两次分红的话，银行总是要当先锋的吧

🚀🚀🚀 机会2：今年银行对公房地产贷款的不良率，可能就见顶了。做的好的银行，可能开始小幅回落。 

机会3：优质城商行，现在PE比四大行还要低。小结：机会大于风险，不过一季报前后看一下业绩，业绩无忧的优质城商行更稳当。比如杭州银行、苏州银行、齐鲁银行等

【国盛军工】莱斯信息：中电科28所上市平台，资产注入打开想象空间 —————————— 1、莱斯信息：电科莱斯旗下民用指挥信息系统方案提供商，中电科28所的民品资产平台。

 2、主业优秀，存资产注入预期。2022年营收15.76亿元，2022年末在手订单高达29.6亿元，2023年高增可期。1）空管系统+中小机场信息化管理系统主业：我国空管系统约100亿市场，年均10亿+，公司市占率40%+，国内第一，将对泰雷兹等进口产品进行替代。此外，空管区域将从7大区域细化到18大区域，区域的增加将使得行业的空间增大1倍以上。对于中小机场业务，智慧化赋能空管&机场一体化解决方案，带来百亿新市场。我国大型机场信息化管理系统以外国品牌为主，中小机场缺乏智慧化管理系统但数量达到206个（占比81%），自主可控和安全保障趋势下上级单位要求国产替代和市场下沉，预计空间在150亿左右（单个中小机场造价5000-8000万/个，稳态情况下年均20亿空间），目前公司在淮安机场的示范项目已经建成且得到民航局高度认可，预计未来将实现爆发式增长。3）体外优质资产注入：中电科28所是我国战场指控核心单位，年均150亿收入，10亿净利润。俄乌冲突中美国的人工智能战场辅助系统起重要作用，我国人工智能战场辅助系统势必迎来大发展。28所与莱斯信息共用董事长等高管，28所资产有望陆续注入上市公司，具体包括莱斯电子、军民融合业务、莱斯网信等资产。 

3、投资建议：莱斯信息在空管国产化和机场信息化的双重拉动下实现快速增长，预计体内资产23-25年净利润1.21、1.64、2.22亿，年cagr在30%以上，体外资产存在注入预期。作为中电科市值最小的上市公司，且是国内军工AI第一单位影子股，值得关注。

风险提示：部分研报出处不明，请审慎参考。