今天农业板块大涨，核心是位置低+南方暴雨影响催化
op270
2024-04-22 12:51:07
今天农业板块大涨，核心是位置低+南方暴雨影响催化（媒体渲染百年难遇的暴雨），暴雨可能会带来疫病传播，影响后续生猪供给。下半年周期反转的强预期一直都在，股价前段时间回调后位置不错，有催化就能涨。
4月21日生猪周观点：
统计局能繁降至3922万，关注南方强降雨影响
本周更新：
本周统计局公布一季度全国能繁母猪存栏为3922万头，同比-7.3%、环比-3.6%，为21年以来环比最大降幅，生猪存栏量为40850万头，同比-5.2%、环比-5.9%，亦是21年以来的最低值，持续亏损压力下供给去化明显。
生猪价格：4月21日涌益全国生猪均价15.03元/公斤，标肥价差缩窄、部分地区出现倒挂，二育入场积极性下降。
仔猪价格：仔猪价格高位震荡，15kg仔猪报价715元/头。
均重：均重持续上行，商品猪出栏均重为126.67kg，环比+0.4kg。
重点关注： 天气转热后前期压栏和二育形成的活体库存对短期价格的影响，同时南方进入雨季，近期强降雨天气频发，应重点关注水泡猪对价格的影响以及疫病扩散情况。
市场分歧：
市场对于下半年涨价无分歧，分歧在于涨幅和持续时间，我们认为24年H2猪价将进入新一轮上行周期，但整体斜率偏缓对行业资金压力难有缓解，叠加疫情干扰，产能或维持底部震荡甚至不排除继续去化，景气周期持续的时间或超出市场预期。
股价节奏：
近期受到3月能繁数据扰动/价格上涨乏力等因素影响，股价有所回落，我们认为，当前产能去化累计幅度足以支撑一轮正常的周期，趋势明确，同时板块估值仍然处于历史底部区域，回调后是布局良机。
重点标的：
（1）从长期成本最优、高质量发展的维度考虑，重点关注牧原股份、温氏股份；（2）从成本改善明显、资金储备充足的角度，部分企业的扩张可能会踏对这轮周期的节奏，重点关注神农集团、巨星农牧、华统股份、东瑞股份、新五丰、新希望、唐人神、天康生物等。
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