[广发建材]竣工数据超预期、可持续
王小明
长线持有
2021-07-22 21:35:40
[广发建材]竣工数据超预期、可持续
消费建材:6月份竣工数据超预期，2021年1-6月竣工面积同比增速25.7% (相比2019年增速13%)，6月增速66.6% (相比2019年增速56%) ;考虑到销售和竣工的剪刀差很大、交付周期的硬约束，竣工景气可持续。
对消费建材行业而言，需求维度是贝塔，有周期性,比如2021是高景气年份;但供给维度是阿尔法，是行业中期趋势，中国消费建材行业供给端集中度仍然较低，未来较长时间将保持提升趋势。
我们继续看好具备综合竞争力的综合性建材龙头一坚朗五金、 三棵树、北新建材、东方雨虹;同时， 基于行业景气因子看好地产后周期品种一-兔宝宝、 蒙娜丽。
玻璃:据玻璃信息网，截至2021年7月16日， 本周末全国建筑用白玻平均价格2840元/吨，环比上周上涨35元/吨，同比去年上涨1254/吨元;行业库存2428万重箱，环比上周减少113万重箱，同比去年减少2365万重箱。
经过前期下游加工企业和留易商社会库存的消耗，补库存的意愿逐步增加。
据真创资讯，本周国内光伏玻璃市场盘稳运行。供给端严格约束使得平板玻璃行业进入持续高景气新阶段，继续看好双拐点期的旗滨集团;光伏玻璃价格已处于底部区域，考虑到供给释放节奏，预计2022年将出现拐点，而今年下半年有望出现结构性涨价，关注福苯特、信义光能、亚玛顿。
玻纤:本周玻纤价格维稳运行，今年行业新增产能主要在2-3季度投放，由于今年新增产能并不大，整体来看玻纤价格下半年有望保持高位震荡。
中线来看，玻纤纱需求仍将保持持续增长态势,供给端行业存在高资金和技术门槛，优质公司巨石、泰玻、长海的竞争力和扩张能力都明显领先同行，头部企业|领先优势将继续保持,行业格局分层将长期存在，行业集中度也将进一步提升。高价格下更需关注企业内生成长，长海股份新-轮规模扩张加速，继续看好;中国巨石已具备良好性价比。
水泥:据数字水泥网，截至2021年7月16日，全国省会城市水泥均价419元/吨，环比上周下跌9.0元/吨，同比去年下跌2.5元/吨。
7月初，国内水泥市场需求环比虽有改善，但整体表现依旧日偏弱。
信用指标在6月份发生积极变化，社融收缩压力最大的阶段已经过去，随着信用环境不再那么紧、财政后置，建议关注水泥下半年的需求转机。
目前水泥龙头公司估值已处于底部，关注华新水泥和海螺水泥。
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海螺水泥
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