【SMM铜晨会纪要】消息:(1)美国4月未季调CPI年率录得3.4%,低于前月的3.5%。4月核心CPI月率如期回落至0.3%,为去年12月以来新低。此外,美国4月零售销售环比持平,远低于市场预期的0.4%,交易员坚定了对美联储将于9月和12月降息的押注。利率期货市场定价美联储今年将降息52个基点,较周二押注增加约10个基点,并认为首降将在9月。(2)LME期铜周三触及逾两年高点,CME期铜则是创下历史新高。
现货:(1)上海:5月15日1#电解铜现货对当月2405合约报平水价格-升水120元/吨,均价报升水60元/吨,较上一交易日涨110元/吨。昨日受沪铜2405合约与2406合约持仓巨大差异影响,隔月Contango月差较大,对现货贸易商报盘形成干扰,对沪铜2406合约报盘较大贴水的情况下市场成交表现仍然冷清。下游对月差扰动持观望情绪,接货意愿较差。在国内部分冶炼厂检修背景下,若铜价有所回调,预计换月后现货升水收敛将较此前更快速。
(2)广东:5月15日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水50元/吨,均价升水25元/吨较上一交易日涨45元/吨。总体来看,交割日下游观望情绪浓厚,次月合约现货升水走低。
(3)进口铜:5月15日仓单价格-9到5美元/吨,QP6月,均价较前一交易日上涨3美元/吨;提单价格-10到4美元/吨,QP6月,均价较前一交易日持平;EQ铜(CIF提单)-40到-30美元/吨,QP6月,均价较前一交易日持平,报价参考5月下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜06合约-749元/吨附近,伦铜3M-June为C70.92美元/吨,5月date与6月date缩至C35美元/吨附近。昨日比价较前一交易日无明显变化,但市场交投活跃度出现提升,买方大量收购海外品牌仓单,这主要是由于某大户收购货源用于COMEX交付。昨日询得两牌仓单成交于5美元/吨,QP6月;提单湿法成交于-10美元/吨,QP6月。
(4)再生铜:5月15日再生铜原料价格环比上升200元/吨。广东光亮铜价格73000-73200元/吨,较上一交易日上升200元/吨,精废价差4124元/吨,较上一交易日下降401元/吨,精废杆价差2430元/吨。据SMM调研了解,由于冶炼厂已经停止收购阳极板,再生铜杆厂重新将一部分产能用于生产再生铜杆。
(5)库存:5月15日LME电解铜库存减少125吨至104625吨;5月15日上期所仓单库存增加5501吨至241280吨。
价格:宏观方面,美国4月CPI数据显示通胀恢复走低趋势以及上月零售销售意外持平,恢复了市场对美联储将于9月降息的信心,美元指数下挫,利多铜价。基本面方面,虽国内部分炼厂陆续检修,但社会库存与持货商手中库存均偏高,供应宽裕的格局仍维持。消费方面,由于昨日换月,市场成交寥寥,若铜价出现回调,加工企业或将出现接货意愿,否则市场将维持刚需补货现状。价格方面,预计铜价将维持高位运行。
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