上海电气会议纪要

一、基本情况介绍

1. 公司经营情况

三季度收入935.3亿元，yoy13.32%，净利润亏损44.21亿元，公司的专用通讯设备应收账款逾期严重，并就此做了诉讼和提示公告，中报将一些存货和应收账款计提70%+的减值准备，对中报利润影响60多亿。除去这部分计提，1-3季度 21.5亿，yoy-8.2%

 

2. 各板块业绩情况

能源装备420亿左右，yoy43%，主要是风电设备业务，风电子公司5月成功分拆到上交所科创板上市。海上风电收入继续增长，1-9月风电子公司收入增长80%+。

工业装备收入320亿左右，yoy3%+。业务包括紧固件、叶片、轴承、刀锯，其中紧固件最大，紧固件业务是2103年收购的荷兰国际紧固件公司内德史罗夫带来的。欧洲子公司的客户主要是欧美汽车制造公司，疫情下受冲击较大，因此2020年业绩大幅下降，2021年欧美经济逐渐回复，紧固件海外工厂迎来恢复性增长。

通讯公司的通讯设备也放到工业装备板块，该业务受到影响下降较多。电梯业务在这个板块体量较大，2021年销售额200亿左右，整体来讲，这个板块保持单位数增长。

集成电路服务三季度营收230亿，yoy-4.4%左右，主要是能源装备延申的能源、环保、自动化工程与服务，以及EPC总包、售后保障维保等服务，金融工业互联网等物业置业的业务。主要能源、环保、自动化工程与服务业务2021年受到大宗物资和施工成本上升，如迪拜的两个最大光伏复合电厂项目和巴基斯坦塔尔煤田一区出口电厂的项目，一是疫情期间人员、物资往返方面成本较高销售成本上升，二是其他业务受疫情影响较大（如销售成本上升）。

销售下降主要是因为环保工程与服务业务在疫情的冲击下人员和物资流动受影响。

 

3. 毛利率

能源装备1-9月17.7% ，轻微上升0.3%，主要是陆风抢装潮导致2020年陆上风电比重较高；2021年海上风电抢装，海上风电销售比重大幅提升，海上风电单价/盈利能力远比陆上风电好。2021年销售偏向高比重、高毛利率、高盈利能力的海上风电。

工业装备毛利率达到17%，同比上升0.4%，除了电梯体量比较大之外，上半年保持了销售和毛利率轻微增长。集优公司紧固件的恢复性增长带动毛利率有所上升。

集成服务毛利率9%左右，yoy7%+下降，主要是大宗物资成本和海外工程业务费用上升，过去工程业务毛利率达高单位数，有时工程项目毛利率可做到10%，先前有一些项目可以达到9%左右。

 

 

二、Q&A

Q：陆上和海上风机出货量？陆上海上主要机型和单价？

A：出货量：风电业务聚焦在海上风电，1-9月销售额170亿左右，同比增加120-130亿；陆上风电只有21+亿，yoy-50%。

 

机型：海上风机主要有4,6,7,8MW几个机型，主要从西门子引进的技术，原来与西门子和做后买过来百分百持有技术。上个月北京展览上，公司公布11MW的自行设计研发的海上风机，陆续引进西门子陆上海上、双馈和直驱不同的产品。

4MW原来更畅销，6/7MW陆续推出市场，最新推出8MW的直驱海上风机。陆上2MW卖的更多。在和西门子合作以前，公司和艾罗迪公司合作设计研发3.6MW海上风机，现在卖的不多。陆上原来是2MW比较多，后又引进西门子的2.5/2.6MW。

 

单价：现在产能有些过剩，海上装机缩减，竞争比较激励，陆风单价2000多，海风3000-4000多，新招标的价格比较低。2010/2011年风电产业也经历激烈的竞争，导致风电价格过低，一大批质量不好的产品不可持续，供应商无法承受，所以目前短期不合理的价格会回到合理水平。双碳政策给风和光设定比较高的装机目标，市场需求还在，大家通过设计改进，在平价时代可以继续发展。

 

Q：今年是海风补贴的最后一年，公司对明年海风装机的预期？

A：公司海上风机订单仍有近100亿，未来市场装机回归理性和双碳目标驱动下市场还是有好的发展机遇，装机规模还是以十四五规划设定的方向走。

 

Q：公司在储能业务领域有哪些布局？

A：公司关注储能产业发展。双碳目标下两种发电方式都有缺陷，目前弃风弃光仍然严重，储能是一个解决方式。公司举措有：

1. 并购银河科技，该公司在锂电制造装备的技术上领先；

2. 和国轩高科合资（55%控股）公司，在南通建立工厂，一方面使用银河科技在锂电产线的技术和经验，另一方面和日本法兰科合作，引进先进机器人建设合资的产线。南通项目一期5GWh，二期5GWh将要启动，目前做到60%。

3. 关注到制氢装备，新能源电站弃光弃风的部分可以用来制氢，需要时还原成电能使用。

储能在不同的领域（发电、电网、客户使用者）有不同的做法和方向，上海电气在发电测侧、电网侧和用户侧做了项目的探索，推动储能电厂项目的发展：

公司在青海格尔木自主投资建设共享电厂，接附近新能源电站，储存附近电站富余电能需要电的时候传出，商业上是可行的；

在安徽的金寨，开工建设超过100MWh的储能电站。

 

Q：共享电厂的设备来源和电力用途？

A：青海是规模32MWh和64MWh共享储能的项目，无论是用国轩高科合作的设备还是外购设备，对项目开展的影响不大。项目主要是为了探索共享储能电厂模式是否可行。除了锂电池外，公司还储备其他电化学电池技术。公司有项目尝试用汽车用的电池，梯次应用（车用功率损耗后可以用作储能电池）。

 

Q：海上风电运维服务能力和毛利情况？

A：公司已经关注和开展海上风电运维服务，相对其他竞争对手，已经有服务团队在准备和开展运维业务。除运维外，公司也在推展全生命周期的方式，开展产品销售和服务。目前竞争对手主要通过低价竞争，公司实施的全生命周期服务是指通过技术的力量如“工业互联网”风云系统，将客户风机接到互联网，通过实施监控风机运营情况。降低故障情况，加快相应质量，帮助客户提高收入和投资风场的投资回报。

海上保修期较长，公司已有初保的风机，运维规模开始不是很大因此盈利能力不是特别好，公司较早介入海上风电领域，运维技术的发展还是更有优势。

 

Q：公司储能每KWh的成本的价格？

A：储能电厂的成本主要是装备和维护成本，没有具体的数据。

 

Q：储能发电侧、电网侧和用网侧的占比情况？

A：电网侧在西藏、安徽金寨有项目；发电侧有广东粤电厂的项目；用户侧有江苏昆山的项目、上海闵行工业园区等项目。很难说哪一类多，现在布局较广，数量较低。

 

A：公司海上风电连续六年中国第一，2021全球第二；整体2021年中国第四，全球第七。除风电和储能外，核电也迎来好的发展时机，公司核电装备类别最多，技术路线覆盖最广，也具备提供铸锻件的能力。

 

Q：公司的核电装备什么水平？

A：华龙一号是其中一个设备，还有EP1000，CAP1000，CAP1400、四代高温制冷堆等；在核岛方面有5个大的装备——压力壳、蒸汽发生器、对内控件、冷却剂主泵等。蒸汽轮机、发电机等上海电气都提供，产值都超过1个亿。核岛方面上海电气能提供的一套装备公司能够提供超过20亿的规模，在常规岛是10亿。