一、汉宇集团是全球领先的家用电器排水泵生产商。其生产的排水泵主要应用于滚筒洗衣机、洗碗机、搅拌式洗衣机、冷凝式干衣机等，目前，惠而浦、伊莱克斯、三星、西门子、GE、海尔、美的等家电龙头企业均为公司客户。随着中国城市化进程和经济水平的提高，人们对滚筒洗衣机、洗碗机、烘干机等需求将日益增加，汉宇集团的主要产品面对的是一个增量市场，汉于集团将受益于消费升级换代。

二、汉宇集团的全资子公司地尔健康研发和推出了智能水疗马桶。该马桶是电子智能座便器与肠道水疗仪的结合，是用户在家庭里可以非接触式灌洗直肠和清洁肛部的医疗器械，适用于清除人体肠道中的宿便，可与洗剂或生理盐水配套用于外阴、肛门的清洗或烘干。公司掌握了洁肠水疗仪中的非接触水疗技术，利用公司的水泵技术来控制水流、水压，且取得了相关技术的专利和产品商标。目前，公司正在开发开发带尿检、血压检验、轻水疗功能的智能马桶。

随着我国居民生活水平的不断提高，水疗马桶未来的市场需求空间巨大，不排除将来成为爆款的可能。

三、持股60%的同川科技公司的主营业务为工业机器人产品。其主要产品为冲压机械手以及为客户定制自动化制造方案。冲压机械手适用于家电、3C和汽车等行业工厂冲压自动化生产线，能以工业机器人代替生产过程中大量重复和危险的人工操作，具有高稳定性、耐用性好、性价比优势明显等特点。同川科技还推出了工业机器人核心部件谐波减速器。

四、汉宇集团积极布局新能源汽车业务。开发的电子水泵主要应用于新能源汽车的热管理系统；交/直流充电桩、微充系列产品等产品已经批量生产销售，未来市场空间广阔。

五、 汉宇集团持有广东优巨新材22%的股权潜在升值空间巨大。其2020年对优巨新材的投资收益为904万元。推算优巨新材2020年净利润为4109万元。该公司未来不排除单独上市的可能。

六、新增产能或提振业绩。汉宇集团投资1.08亿的“洗碗机用洗涤循环泵项目”将于2021年底预收投产。

七、业绩预估：汉宇集团7月10日预告中报业绩：净利润1.131亿元至1.237亿元，增长幅度为60.00%至75.00%。

该公司上半年净利润暂取公告数的中位值1.18亿，考虑其下半年业绩一般好于上半年，下半年预估净利润1.28亿，则全年预估净利润2.46亿，较上年同期2.05亿增加20%。

八、市值预估：汉宇集团截止2021年8月2日总市值39.68亿，目前的实际动态市盈率仅16倍。考虑到汉宇集团受益于消费升级，具有小盘成长股的特点，并且目前创业板的平均市盈率高达70倍，我们谨慎地取30倍对汉宇集团估值，则汉宇集团一年内的预估总市值为2.46*30=73.8亿，预估股价为73.8/6.03=12.24元，相较8月2日汉宇集团股价6.58元，大约有86%的潜在涨幅。

九、风险提示：原材料涨价风险，行业竞争加剧风险，项目达产不及预期风险，或生产经营过程中的其它不可预见的风险。

十、特别提示

（一）本文仅分享信息和逻辑，不作为任何投资建议；所涉及标的不作为推荐；凡据此买卖，风险自负。

（二）本文不预测汉宇集团的股价短期波动。

（三）股票评级：B+

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