太平洋医药盛丽华团队】持续获批浆站，浆量成长空间充足，人凝血因子Ⅷ获批，成都蓉生产将能如期释放，继续推荐天坛生物

21年新获批15个浆站（其中3季度获批3个），有望获批更多的浆站，浆量成长空间足。根据公告，截止目前，天坛生物2021年公司在甘肃、河北、江苏、湖北等地，新设环县、永登、榆中、康县、临城、睢宁、竹山等15家浆站，其中3季度获批3个浆站（湖北竹山、湖北巴东、甘肃张家川）。加上21年新获批15个浆站，目前公司浆站（含分站）数为74家。新浆站成批的获批，进一步验证了公司持续不断拓展更多浆站的能力。

人凝血因子Ⅷ获批，成都蓉生产将能如期释放，业绩有望大幅提升。成都蓉生永安基地已通过GMP检查，成都蓉生产将能如期释放，人凝血因子Ⅷ获批，预计2021年永安血制投产后，产能释放以及新产品的投产，业绩有望大幅提升。

投资建议：考虑到公司浆量和吨浆利润提升确定性和成长空间的充足性，国内稀缺的具有成长逻辑的血制品企业，目前估值具备优势，继续推荐。

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风险提示：安全性生产风险，产品推广不及预期风险，业绩风险，浆站拓展不及预期风险，竞争加剧风险。