PVC：六部委发文禁止新建产能用汞的（聚）氯乙烯产能

1、事件驱动：22年4月7日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会等六部门4月7日发布关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见。意见提出，严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能，禁止新建用汞的（聚）氯乙烯产能，加快低效落后产能退出。

2、电石：最主要的下游产品是聚氯乙烯（PVC），2020年，其电石消耗量约占整个电石产量的84%；其次为生产工业乙炔气等，占比为7.7%；BDO在电石下游占比4.3%，醋酸乙烯占比3.9%。中国占据全球超过40%的PVC产能，是世界上PVC的生产和消费大国。

3、PVC（聚氯乙烯）

（1）两种生产工艺：

电石乙炔法（约占77.7%）：在氯化汞催化剂存在下，由乙炔与氯化氢加成直接合成氯乙烯(VCM)，然后经聚合制得聚氯乙烯。

乙烯氧氯化法（约占22.3%）：不涉及含汞催化剂。

（2）影响：在我国2022年初产能统计中，电石法PVC产能2044万吨，占总PVC产能比例为77.7%；虽然根据《水俣公约》履行情况，我国已经不再审批含汞催化剂生产的电石法PVC项目，未来消费结构中仍然还是以电石法为主。

（3）供需：由于季节性检修的存在，二季度PVC产量高位回落基本已是定局。高油价和美国港口的拥堵，有望使得二季度出口继续延续强势。随着疫情的好转和相关稳增长措施的落地见效，大概率二季度需求环比能有所提升。

（4）价格：根据开盘啦数据，22年4月7日电石法PVC价格为9208元/吨，较年内低点8124元/吨上涨约13.34%。

4、无汞催化剂：用于电石法生产氯乙烯过程中汞系催化剂的替代，按照凯立新材招股说明书测算，我国PVC市场未来对于无汞催化剂需求有望超过万吨级别，总市场有望超过

50亿元。

磷铵：六部委发文控制磷铵等新增产能，龙头公司业绩预增

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件刺激：

1）近日工信部、发改委、科技部、生态环境部、应急管理部和国家能源局联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。意见指出要严控磷铵、黄磷等行业新增产能，加快低效落后产能退出。

2）4月6日晚，云天化发布2022年一季度业绩预增公告，预计一季度将实现归母净利润16.40亿元，同比增长185%；预计实现扣非后归母净利润15.88亿元，同比增长223.7%。云天化销售产品主要以化肥以及磷化工产品为主，业绩大增主要系2022年一季度国内磷肥及复合肥价格仍维持在高位。

2、产能端

根据百川盈孚数据，截至2022年3月我国磷酸一铵和磷酸二铵有效产能分别为1893万吨/年和2205万吨/年，黄磷有效产能为138.25万吨/年。

港口库存方面，上周，磷酸二铵国内港口库存约为20.97万吨，与前周的23.67万吨相比，减少2.7万吨。磷酸一铵国内港口库存约为16.82万吨，与前周的15.61万吨相比，增加1.21万吨。

3、价格端

价格方面，2022年Q1国内磷肥及复合肥价格仍维持在高位，其中磷酸二铵、磷酸一铵价格分别同比增长38.2%、36.9%。

出口价格方面，由于新冠疫情以及俄乌地缘政治冲突等因素影响，国际粮食及化肥供应出现明显不确定性，进一步加剧国际化肥供需紧张局面，促使价格持续上涨。据海关总署数据，2022年1-2月国内磷酸一铵、磷酸二铵和尿素的出口均价较2021年Q4出口均价分别提升2.9%、3.9%和13.3%。

4、行业集中度继续提升

2021 年磷酸一铵 CR10 为 57.6%，磷酸二铵 CR10 为 87.1%，2016 年磷酸一铵 CR10 为 36.6%，磷酸二铵CR10 为 69.2%，集中度均有提升。此次国家有关部门此次进一步强调严控磷铵、黄磷等行业新增产能，加快落后产能清退，将进一步提升磷铵行业集中度。龙头企业凭借自身庞大的产能规模、完善的产业链将继续受益。

相关公司，具备“磷矿”资源产业链一体化的公司，更具成本优势。

逻辑老师们吹过了，直接复制过来的，这么多买啥呢？？

个人观点：

湖北宜化：PVC+电石+磷铵 盘子稍微大点，个人认为最正宗，应该是大资金战场，走趋势为主，勿买一致，贴十日线低吸。

云天化中军走趋势，勿买一致，贴十日低吸。

资金可能选择小盘川金诺、云图控股打先锋。不喜勿喷