民生证券：中硼硅玻璃当前渗透率不足10%，多家国内厂商正加速研发、扩产，国产替代
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】民生证券研报指出，2020年国内药用玻璃市场空间达226亿元，但高壁垒的中硼硅玻璃管渗透率低远低于国际水平，国内多家厂商正在加速研发、扩产，国产替代。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】民生证券研报指出，2020年国内药用玻璃市场空间达226亿元，但高壁垒的中硼硅玻璃管渗透率低远低于国际水平，国内多家厂商正在加速研发、扩产，国产替代。1）药用玻璃是主流包装药材药品包装材料选择时要考虑适用性、保护性、安全性、相容性四大原则。与其他药用包材比，玻璃化学稳定性好、生物相容性高，是全球医药行业主流包装药材。药用玻璃可根据材质及性能或制造工艺及用途进行分类。药用玻璃材质中B2O3含量决定其关键性能热膨胀系数和耐水性，根据玻璃成分中B2O3含量不同，可将药用玻璃分为高硼硅玻璃、中硼硅玻璃、低硼硅玻璃和钠钙玻璃四类，其中中硼硅玻璃性能最适合药用，但国内应用仍以低硼硅为主。药用玻璃根据制造工艺可分为模制瓶、管制瓶两类，二者应用范围有所区别。2）中硼硅玻璃管渗透率提升空间大2020年国内药用玻璃市场空间达226亿元药用玻璃上游为化工原材料和燃料，下游为制药行业。下游需求稳中有升，驱动药用玻璃行业持续扩容，民生测算国内药用玻璃市场空间达226亿元。中硼硅玻璃管存在生产壁垒，中硼硅玻璃渗透率低l我国中硼硅玻璃渗透率7-8%，远低于国际平均水平，渗透率低主要原因是国内掌握中硼硅拉管技术公司少，同时成本偏高。中硼硅玻璃管生产壁垒主要体现在技术和资金上。药品一致性评价从根本上推动药用玻璃行业由低硼硅玻璃向中硼硅玻璃升级，政策推动以来，仿制药一致性评价申请数量与审批速度明显加快。未来我国中硼硅玻璃渗透率有望达到30-40%，可能带动药用玻璃市场36-73%增量空间。国内厂商加速药用玻璃拉管环节布局。模制瓶领域山东药玻处于龙头地位；管制瓶制瓶环节竞争加剧，拉管环节国内企业加速布局。来源：民生证券