各位领导：

现价请高度重视用友网络，公司是云计算毋庸置疑的龙头标的，也是计算机的优质白马股。此前回调较大主要为两方面原因 1）市场担心疫情影响全年业绩确定性 2）资金层面的调仓行为。当前时点，疫情修复最受益计算机标的，且有基本面重大催化剂。

当前时点公司市值已经不足700亿，严重低估，推荐逻辑如下：

1）疫情阶段好转，公司交付效率快速恢复，区域调研反馈公司半年度冲订单如火如荼，考虑公司交付模式以Q3Q4为主，预计全年业绩受疫情的影响非常有限。

2）根据草根调研，目前某中字头超大型国企（所处行业TOP3）已经选择公司的云ERP产品作为终极替换方案，目前正在测试环节，目前进度非常积极，S公司产品预计于Q4至明年Q1替换下线。判断会成为今年股价后续重大催化剂。

3）公司的长逻辑始终未改变，就是云模式的长期替换更迭，全年云业务判断大概率继续超预期增长。这个时点，绝对不应该悲观。

4）此前1000亿市值豪华机构参与定增，当前时点700亿在逻辑没有任何改变的情况下，这个位置建议坚定配置，看半年维度50%空间，1年维度翻倍空间，3年维度看200%空间