6月社融规模超预期，效力或在三季度基建投资体现-韭研公社

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6月社融规模超预期，效力或在三季度基建投资体现

tony2001

中线波段

2022-07-12 08:10:23

据央行网站7月11日披露，6月份，社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元；6月份，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元；6月末，广义货币(M2)余额258.15万亿元，同比增长11.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和2.8个百分点。

据第一财经研究院对13位首席经济学家调研显示，6月货币政策持续发力，新增贷款预计24110亿元，社融总量预测均值为4.32万亿， 6月M2增速预测均值升至11.02%。此次央行披露数据均超其预期。

兴业证券此前研报指出，一旦6月社融再度显著上行，则市场对于流动性收紧的担忧也将被打破。三季度，随着国内经济回暖、实体需求复苏，“宽货币”向“宽信用”传导的路径将更为顺畅。

中原证券表示，6月社融显著超出预期，结构层面居民与企业中长贷均改善显著。社融数据来看，当前存量同比增速达到10.8%，货币政策或保持当前强度直至社融与经济数据进一步企稳，整体仍然偏宽松。财政政策强度持续提升，效力或在三季度集中在基建投资体现。

公司方面，广发证券认为包括：

低估值建筑央企：分红率较高、地产业务存估值修复空间的中国建筑；订单超预期的中国中铁；拥有较多BOT资产的中国交建；

高增长地方国企：安徽建工等；

钢结构：景气度有望持续向好的钢结构加工龙头（鸿路钢构）以及在BIPV有新突破的精工钢构、东南网架等。

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