风电即将迎来又一次戴维斯双击-韭研公社

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风电即将迎来又一次戴维斯双击

龙行龘龘

孤独求败的游资

2022-07-13 13:16:20

风电招标大超预期：22H1估计在50-55GW左右，全年预计在100-120GW，目前已招标和准备年内招标海风项目预计达到23GW+。

塔筒出货开始加速：风电出货节奏按照管桩塔筒-零部件-风机装机。Q1受yi情和换机型影响，出货较少，带来毛利率走低。展望二季度出货显著加速，塔筒尤其明显。

大JīΝ：Q1<10万吨，Q2 20万吨，Q3-4 30万吨，全年100万吨

泰胜：Q1 6万吨，Q2 8-9万吨，Q3-4 15万吨，全年45-50万吨

天顺：Q1 3万吨，Q2 13万吨，Q3-4 30万吨，全年76万吨。

往三季度展望，预计风机零部件出货会继xù上量，经营杠杆带动盈利继xù上修。回顾21Q4与22Q1，较多零部件价格其实bǎo持稳定或有所上修，如铸件zhυ轴，但报表端毛利率一般，zhυ要因为出货量太少，三四季度出货量增加会带动折旧费用大幅下降，以日月为例，我们测算单吨利润会从Q1的 280元/吨增加到1500元/吨。

风电重点推荐：轴承（新强联）、管桩风塔（大JīΝ天顺润邦泰胜）、海缆（东缆中天起帆），风机（明阳、JīΝ风、运达）、法兰（恒润）、铸锻件（JīΝ雷日月）、变流器（禾望）、制动器（华伍）碳纤维（碳谷化纤+光威复材）、定转子房（振江）

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