1、事件刺激：7月29日TCO玻璃板块异动金晶科技涨停，由于硅料价格的不断上涨，最新硅料价格已涨至31万元/吨，相比2021年年初的8万元/吨，价格大涨近3倍，导致中下游的中小型光伏组件厂商停工停产。第二代的碲化镉薄膜电池和第三代的钙钛矿电池组件成了光伏领域新方向。

2、有望受益碲化镉/钙钛矿电池放量

1）钙钛矿镀膜和碲化镉镀膜相比，两者工艺不同。碲化镉可以用PECVD（等离子体增强化学气相沉积法）来做，钙钛矿很多都是用涂布法来做，正式和反式不同，根据钙钛矿结构不同，膜层也不一样，有的直接做在tco上，有的需要在tco上加过渡层。

2）无论是碲化镉薄膜电池还是钙钛矿电池都有一个主要配件即TCO导电玻璃，TCO导电膜玻璃具有对可见光的高透过率和高的导电率，在未来第二代和第三代光伏电池的最为重要的配件之一。

3、价格方面：TCO玻璃国外价格按38元/平米（2.65mm），毛利率约35%，国内价格60-70元/平米（3.2mm），毛利率约50%。

4、碲化镉薄膜组件：相关公司主要有四家：FirstSolar、成都中建材、杭州龙焱科技和广东中山瑞科。其中FirstSola：全球最大的薄膜电池生产企业，占据全球薄膜电池市场份额近85%，碲化镉薄膜市占率超过90%，2004年实现了低成本量产，开启了快速产业化扩张，2020年产能达到6.3GW，2024年产能预计达到16GW。

相关公司

1）明确有产能的：

金晶科技：公司TCO导电膜玻璃技术处于国内领先，为FirstSolar产品配套。公司在22年7月30日天风建材的交流中表示，国内目前只有公司能产TCO，并表示纤纳光电基本全是公司供供应。公司目前2条线可产TCO，满产约3000万平，下半年马来西亚一条线（500T/D）投产+国内可再转产一条，总产能可扩充到6000万平米。

耀皮玻璃：作为TCO全球龙头的日本板硝子早在2011年就与耀皮玻璃进行TCO玻璃的技术合作，公司官网有详细介绍关于耀皮TCO玻璃的内容（但未披露产能）。 日本板硝子子公司皮尔金盾为公司第三大股东（日本板硝子在2006年购买了英国皮尔金顿。）

旗滨集团：21年年报全资子公司旗滨硅业、醴陵旗滨主要生产产品包括在线TCO镀膜玻璃。

2）可能有产能的：

南玻A：21年年报显示，公司TCO玻璃生产基地产业化项目政府补助退回1503万。21年2月互动易显示公司与美国薄膜光伏业务公司FirstSolar合作提供玻璃基板。

安彩高科：21年年报政府补助显示公司进口TCO镀膜设备财政贴息73.3万元，TCO生产线产业化资金28.4万元。具体是否生产TCO镀膜玻璃缺乏信息。

3）大概率无产能的：

秀强股份：21年年报表示因市场需求持续不足，项目年产30万平方米TCO生产线建成后，一直未有批量生产，目前已安排生产其它玻璃镀膜类产品。

亚玛顿：18年公司表示鉴于市场需求变化决定不再进行TCO剥离领域的研究，最新动态缺少信息。

洛阳股份：缺乏信息。

（部分资料来自天风证券、公告、投资者调研）