【中泰电子】电子后市怎么看?半导体上游+消费电子创新

【半导体为何继续】:美国针对中国科技行业的冲突的强度和力度都比此前升级，晶圆厂自给自足的紧迫性务必加速，因此打开上游零部件、设备、材料的空间，并将加速。根据我们测算，极端情况下若中国芯片需求全部国产，对应的产能需求在630万片/月2(折合8寸)，中国当前实际产能是230万片/月(折合8寸)218缺口在400万片/月(折合8寸)，带来的设备+材料新增投资需求在8000亿元。

【半导体建议关注个股】:华为Chiplet方案提供了在制程被限制的情况下提升效率的可能性，也给市场更多信心，本轮设备零部件和chiplet是新逻辑。零部件:江丰电子、新莱应材、华亚智能、正帆科技:设备:北方华创、拓荆科技、长川科技(Chiplet)、华峰测控(Chiplet);材料:兴森科技(Chiplet)、彤程新材、立昂微、安集科技等:其他Chiplet:芯原股份、通富微电、长电科技。

【消费电子怎么看】:虽然当前手机、iot等数据较差，但已充分反应，而VR/AR+汽车电子仍是长期创新方向。VR链条催化剂将密集，
Pico、Meta 苹果将在下半年至明年年初陆续发布新品，市场关注Pico。而汽车电子，我们今年持续看好电动化、智能化大方向。

【消费电子建议关注个股】:VR/AR核心标的:立讯精密、歌尔股份、紫建电子、三利谱、隆利科技:汽车电子核心标的:长光华芯、永新光学、联创电子、时代电气、斯达半导等。

风险提示:市场空间测算偏差风险、国产设备、材料验证进度不及预期，国产晶圆厂扩产力度不及预期。