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【东北化工】看好特种工程塑料的产业机会,首推金发科技,关注沃特股份
R&K
2022-09-04 22:15:17
【东北化工】看好特种工程塑料的产业机会,首推金发科技,关注沃特股份

特种工程塑料是塑料金字塔顶端的产品。通常新产品的推出,往往需要相关改性企业联合引导推广,凭借性能优势占据先机。而目前新兴产业的高速发展,新型应用场景的不断迭代诸如电动车新车型的推出,给了特种工程塑料不断测试并强化应用价值的机会。特种工程塑料的性价比已经显现,未来随着国内产能的规模化上量,价格中枢下移,性价比进一步凸显,销量爆发是必然趋势。

特种工程塑料特点是介电性能、机械性能、耐高温、耐高压性能非常优异,是通用工程塑料难以媲美、普通塑料无法替代的阶层。十四五以来,电动车、储能、光伏、充电桩系统等新能源趋势确定,以LCP、聚苯硫醚(PPS)、高温尼龙(PPA)等为主的特种工程塑料,一方面正在逐步替代通用工程塑料PA等弥补其性能缺陷,一方面国产化进程加快。以LCP为例,LCP在三电连接器、5G基站、小型电机等应用场景是最佳选择,因其具有耐高温、耐击穿、介电损耗低、尺寸稳定等多种优势,电动车销量爆发带来电子连接器需求爆发,未来对集成化要求更高的机器人的潜在需求更大。

国内企业扩产速度超出市场预期。金发科技自有专利高温尼龙PA 10T,从0到3000吨花了10年,继2019年扩能1万吨,此次半年报拟再增年产1.5万吨。沃特股份去年8月底一次性投产5000吨PPA,因供不应求拟定增再扩5000吨,同时公司股权激励定的目标归母净利复合增速60%。均印证了产业爆发趋势。

高均价、高附加值,业绩容易超预期。特种工程塑料比通用工程塑料均价高约50%,比传统塑料高约2倍,具有难以替代性,因此毛利率通常较高,十四五超预期的放量,很容易使公司业绩超预期,企业材料平台化,也存在重估的机会。国内企业近年来突破了塞拉尼斯、宝理、住友、索尔维等海外企业垄断,特种工程塑料的扩产主要集中于金发科技、沃特股份等两家企业。推荐金发科技,关注沃特股份。

东北化工 陈俊杰/伍豪
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  • 夹心小韭
    不要怂的龙头选手
    只看TA
    2022-09-04 23:40
    不错,这个可以
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