龙头涨幅翻倍起，这一科技板块景气度迎来大反转
tony2001
中线波段
2022-09-06 16:57:34
产品涨价是直接诱因，此外5G建设、双千兆政策驱动、海外光进铜退宽带建设持续推进，以及龙头公司向更高端的半导体、新能源材料跨界也是重要推动。最近一段时间，光纤光缆行业正悄悄走强，多只龙头个股不知不觉股价已经实现了翻倍。亨通光电，自4月27日相对低点以来，股价已经累计大涨103%，创下2020年7月以来新高。长飞光纤，自4月27日相对低点以来，股价已经累计大涨114%，创下2019年3月以来新高。中天科技，自去年11月份以来，不知不觉股价累计也已经大涨了180%板块催化上，产品涨价是直接诱因，此外5G建设、双千兆政策驱动、海外光进铜退宽带建设持续推进，以及龙头公司向更高端的半导体、新能源材料跨界也是重要推动。资料显示，自2010年开始，3G到4G的网络升级，光纤光缆行业经历了发展的黄金十年。据工信部数据，2009年我国光缆产量还不足8500万芯千米，但2017年已经达到3.4亿芯千米，为2009年的4倍多。但从2018年开始，随着中移动光纤到户需求的释放渐进尾声，而各家产能大幅释放，光纤光缆价格在集采中呈现断崖式下跌，行业正式进入收缩期。往后，光纤光缆行业经历了2018－2020年的三年调整。行业再度迎来供需扭转近两年来，国内光纤光缆需求受到运营商FTTR建设加速与东数西算布局带动，海外需求受到印度、欧美等地固网建设需求放量，海内外双重刺激下，光纤光缆价格从2020年底部迅速复苏，行业目前正迎来量价齐升的机遇期。量的方面，据海关总署的数据，我国光缆月度出口数据逐步增长，2022年7月出口达115万芯公里，同比增长10.08%；据国家统计局数据，2022年7月我国光缆产量达3275.4万芯公里，同比增长18.9%，2022年1-7月累计值达19856.5万芯公里，同比增长11.5%。价的方面，国外看，情报公司Cru Group调查显示，自2021年3月以来全球光纤价格已经从底部上涨了70％，每光纤公里从3.7美元涨至6.3美元。国内看，包括电信、移动、联通在内的三大运营商光缆集采价格涨幅均在50％左右。2021年10月，中国移动集采规模高达1.432亿芯公里的92亿普缆大单公示，最终成交价在64元/芯公里，相比2020年的40元/芯公里提升了50％。2021年1月，中国电信公布了4300万芯公里室外光缆集采结果，平均价格约80元/芯公里，相比2020年提升45％。2022年5月，中国联通公布了144万皮长公里光纤光缆集采结果，根据测算，其平均价格约在64元/芯公里左右。运营商光缆集采是国内光纤光缆价格的晴雨表，集采价格大幅提高也意味着光纤光缆行业再次步入量价齐升的黄金发展阶段。行业量价齐升背景下，龙头中报业绩大涨。
以长飞光纤为例，中报扣非净利润同比增加188%，单二季度实现扣非归母净利3.06亿元，就已经接近去年全年水平。西南证券指出，目前国内5G建设如火如荼、双千兆政策驱动、海外光进铜退宽带建设持续推进，光纤光缆景气度反转趋势持续，看好全年光纤光缆较高景气度带来的投资机会。龙头向更高端的半导体、新能源材料的迈进国盛证券认为，展望“明天”，光纤光缆的涨价趋势会在中期继续，带给行业企业更强的主业支撑。从上一轮周期看，光纤光缆价格探底回升的周期从14年持续到了18年，其预测本轮光纤光缆涨价周期在“FTTR”、“东数西算”与“海外固网建设加速”三重因素刺激下，拥有较好的持续性。但更重要的是，国盛证券认为应该看到，随着这些优质通信制造龙头加速横向拓张，“明日”的行业龙头们有望跳脱光纤光缆周期，成长为“日本信越”一样的半导体材料及新能源上游材料供应商与多行业制造巨头。其指出，光纤光缆龙头基于自身出色制造业基因，通过光纤光缆造血为新业务发展提供现金流，同时基于光棒生产的技术积累，向上游高纯石英砂等半导体材料、锂电铜箔等新能源原材料进军，有望在行业的“明天”跳脱光纤光缆周期，成为世界领先的高端制造龙头，预计这一趋势有望在明后两年更为显著。当前以中天、亨通、长飞为代表的光纤光缆三雄的横向布局已经初显成效：中天科技在新能源的海缆、储能、光伏深度布局，亨通光电在海缆领域持续突破，长飞光纤进军海缆和第三代半导体。
以长飞光纤为例，中报扣非净利润同比增加188%，单二季度实现扣非归母净利3.06亿元，就已经接近去年全年水平。西南证券指出，目前国内5G建设如火如荼、双千兆政策驱动、海外光进铜退宽带建设持续推进，光纤光缆景气度反转趋势持续，看好全年光纤光缆较高景气度带来的投资机会。龙头向更高端的半导体、新能源材料的迈进国盛证券认为，展望“明天”，光纤光缆的涨价趋势会在中期继续，带给行业企业更强的主业支撑。从上一轮周期看，光纤光缆价格探底回升的周期从14年持续到了18年，其预测本轮光纤光缆涨价周期在“FTTR”、“东数西算”与“海外固网建设加速”三重因素刺激下，拥有较好的持续性。但更重要的是，国盛证券认为应该看到，随着这些优质通信制造龙头加速横向拓张，“明日”的行业龙头们有望跳脱光纤光缆周期，成长为“日本信越”一样的半导体材料及新能源上游材料供应商与多行业制造巨头。其指出，光纤光缆龙头基于自身出色制造业基因，通过光纤光缆造血为新业务发展提供现金流，同时基于光棒生产的技术积累，向上游高纯石英砂等半导体材料、锂电铜箔等新能源原材料进军，有望在行业的“明天”跳脱光纤光缆周期，成为世界领先的高端制造龙头，预计这一趋势有望在明后两年更为显著。当前以中天、亨通、长飞为代表的光纤光缆三雄的横向布局已经初显成效：中天科技在新能源的海缆、储能、光伏深度布局，亨通光电在海缆领域持续突破，长飞光纤进军海缆和第三代半导体。
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