事件：根据宝馨科技官微，迈为股份与宝馨科技达成战略合作，并与安徽宝馨光能子公司签约异质结设备采购协议。

宝馨科技怀远高端新能源智能制造项目主要为2GW N型高效光伏异质结电池片和2GW组件的生产。值得注意的是，本次签订战略合作协议，是双方拟在异质结专用设备及铜电镀等领域深度合作。此前，宝馨科技联手西安电子科技大学郝跃院士团队、安徽大禹实业集团有限公司共同布局钙钛矿-异质结叠层电池技术产业化，并将相关技术应用于公司的异质结电池项目。

降本增效稳步推进，预计22年HJT扩产规模在30GW左右。1）银浆：随着低温浆料国产化率逐步提升、银包铜浆料国产化、SMBB或0BB的量产导入顺利推进，银浆耗量可有望降低。目前，银包铜技术已经开始逐步导入，正加速推进银耗量降低，如金刚玻璃“银包铜”技术研究进展顺利，将很快应用到量产产品中；2）薄片化：目前高测新的切片机已经能切出80μm硅片，且效率损失极低。目前华晟、金刚玻璃等量产线硅片厚度已达130μm，2022年硅片厚度有望降低至120μm。3）另外，边皮料复投技术也有望摊薄硅片成本。4）双面微晶技术有望加速导入，明年异质结量产转换效率有望突破26%。5）根据目前各公司发布信息，我们预计22年HJT扩产招标规模在30GW左右，23年有望翻倍。

引领行业变革，龙头地位稳固。迈为在异质结设备领域市占率遥遥领先，并在银包铜、低铟或无铟靶材、微晶技术等领域有深入布局，有望带动行业快速实现产业化，龙头地位稳固，也将充分受益于异质结的高速发展。

风险提示：技术进步不及预期、异质结扩产规模不及预期等

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