器械板块政策情绪正在触底回升：从7月北京市发布创新医疗品种DRG除外支付办法，到9月医保局在人 大代表回复意见明确指出创新器械发展，再到今日脊柱中标结果即将公布，政策情绪已触底回升。

 创新医疗器械生产供应及终端医院需求已开始逐步恢复，下半年开始绝大部分器械公司将重新恢复正常 经营增长，可择期术式有望迎来手术量反弹，医院对于设备的采购也将迎来高峰。 

创新研发投入持续增长，新产品打开长期市场空间。在收入快速增长的情况下，大量企业对于研发人员 的招募等投入增长速度更快，研发费用率持续增加，有利于企业巩固自身核心竞争力，保障未来研发管线 中不断会有新产品上市销售，形成企业发展的良性循环。 

目前集采等政策预期已相对充分，板块整体估值性价比突出，院内诊疗恢复可期，业绩与估值有望迎来 持续性修复。

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