1、国内大储招标景气度高涨，共享储能经济性显著提升。1）发电侧配储具备强制性。目前政策主流要求配储比例为功率配比10% 配储时长2h，风光大基地项目第二批计划超过400GW，对应储能容量40GW/80GWh；部分储能招标项目配储比例已上升至20%。2）储能电站经济性有望提升。共享储能可作为独立主体参与市场并获取多种政策利好，租赁费用 调峰补偿驱动共享储能电站IRR有望达7.48%。预计22年国内储能装机达15GWh，且主要集中在22Q4。

2、海外能源及电力成本高企，户用储能已具备较高经济性。1）户储经济性显著，以德国为例，2021年居民及小型企业用电价为32欧分/kWh，对应的光储IRR可达15%。从电价趋势看，受天然气价格影响波动较大的批发电价约为8欧分/kWh，约占25%，不论批发电价未来往上还是回归正常，都不影响储能的收益率。从渗透率来看，欧盟的储能渗透率约在3-4%，空间仍然巨大。2）大储方面，以表前市场为主的英国和美国，其项目经济性都非常可观。美国多数新能源 储能项目的储能功率配比在20%-50%，时长在3h ，发电侧PPA模式 ITC退税使其IRR高达15% 。

3、标的方面，持续推荐：1）户储【派能】【鹏辉】【德业】【固德威】【科士达】等，大储【南网】【阳光】【盛弘】【南都】等。