因南方流感高发及冬季流感预期提升备货，3Q22多个公司感冒品类收入提速。近日多家航司宣布增设多条 国际航线，未来若管理措施优化、国际往来及社交密度提高，有望催化抗感冒类药物需求。建议关注以岭 药业、康缘药业、华润三九、红日药业、片仔癀、中国中药、步长药业。

 3Q22感冒类药物销量增长较快 3Q22抗感冒类中成药销售表现靓丽，康缘热毒宁1~3Q销售额增长近100%、金振销售额增长超80%（3Q增 长154%），连花清瘟3Q发货同比增长超过20%，三九感冒灵亦有较好表现。感冒药销售增长主因5月以来 南方省份流感高发，及今年冬季流感流行预期提高使终端提前备货，我们预计4Q终端旺销有望延续。 

管理措施优化有望催化感冒药需求 10月以来，多家航空公司宣布陆续恢复及增班多条国际航线（东航、南航、海航等），恢复和增加的航点 涉及亚、欧、美州，增设航线10月20日起实行。此前5M22国务院常务会议提出有序增加国内国际客运航 班、制定便利外企人员往来措施，多个航司与6月复航国际航线，8M22民航局优化国际航班熔断措施，推 动国际客运恢复。若后续管理措施持续优化，国际往来及社交密度提高，有望催化抗感冒类药物需求。 

相关标的 建议关注：以岭药业（三季报业绩好、冬季流感预期）、康缘药业（股权激励兑现，金振、热毒宁表现 好，抗疫方散寒化湿颗粒获批）、华润三九（放开期权与颗粒反转），及三方三药中的红日药业（血必 净）、片仔癀（清肺排毒汤）、中国中药（化湿败毒颗粒）、步长药业（宣肺败毒颗粒）等。