【招商电新】禾望电气-经营环比逐步改善、重视公司基本面触底回升

1、光伏逆变器业务出货量和盈利能力环比改善。公司光伏逆变器以组串式产品为主，面向户用和分布式市场。二季度行业整体竞争较为激烈，毛利率承压，同时，华东地区的疫情，使得公司逆变器业务出货和收入确认的节奏一定程度上放缓。进入三季度以来，随着疫情的缓解和下游装机步伐加快，公司逆变器业务单月收入和盈利能力逐步改善。

2、风电变流器业务，随着时间逐步逼近年末，各大下游客户完成装机目标的紧迫性逐步提升，同时大宗商品的价格目前处于相对合理位置，也为风电装机和变流器业务出货增长提供了良好条件。公司的工业大传动业务预计全年有望实现50%以上增长，储能及SVG业务同样保持良好的发展势头。