【国君计算机团队李沐华】新点软件：三季度料受疫情影响较为严重，期待四季度改善

⭐事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入15.98亿元，同比增长3.20%，其中单Q3实现营收6.04亿元，同比下滑5.92%。前三季度实现归母净利润1.79亿元，同比增长92.86%，其中单Q3实现归母净利润9341.98万元，同比增长10.37%。前三季度扣非利润5327.68万元，同比下滑46.15%。

⭐受疫情影响三季度业绩低于预期，排除疫情影响业绩基本符合预期。市场认为今年封控最严重的时期发生在二季度，实际情况是二季度的风控力度较大，但三季度全国的封控范围较大。新点作为全国布局的软件公司，单点风控对公司影响有限，但多点风控影响较大。三季度突如其来的影响也超出公司自身的预期。若排除三季度受影响地区的影响，公司业绩基本符合预期。

⭐各条业务线受影响较为平均，费用管控提效仍在持续。我们判断公司各业务线均在不同程度上受到影响，但已交付的项目毛利率保持相对稳定，保证高质量交付。经营性现金流入大于营收，经营质量仍有保证。费用控制仍在预期之内，销售费用略微增长，管理费用有明显的下降。若排除收入端的影响，扣非利润增速仍在收入增速之上。

⭐若疫情影响减弱，公司收入有望重回增长。服务政府的公司一般季节性较强，新点也不例外，一般四季度单季度收入占全年收入比例在50%左右。目前公司已开启年终冲刺，只要目前情况不进一步恶化，四季度有望扭转前三季度的颓势，重回增长，暂不调整盈利预测。

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联系人：李沐华/李博伦