【中金有色】需求这么差，为什么现在推荐稀土？

稀土的自主可控在于中国控制了稀土储量的37%，矿产量的60%，冶炼分离产量的90%和深加工稀土永磁产量的90%，尤其在深加工层面的控制力我想在国内众多产业链中也算是翘楚。

正是由于供应侧的控制力强，在需求低迷的时候，供应的边际变化就需要尤其重视。一是9月初工信部明确表态维稳稀土价格（前期大跌45%），我们认为这种态度按照以往的政策规律，有望反映到来年的稀土总量指标的降速；二是近期稀土大集团整合连番发力，包括五矿稀土更名中国稀土，广晟集团和中国稀土集团签订战略合作协议，这意味着稀土供应格局进一步优化，供应控制进一步强化。

再考虑到即使短期需求较弱，但是相关稳增长等政策层面有望进一步优化和发力，需求终究会均值回归，前期稀土价格大跌所引发的甩库也势必转化成行业补库存。而长期看万物电驱时代，稀土永磁需求的应用场景将不断被创生，新能源车、节能电机、人形机器人等新兴需求方兴未艾，下游需求面临整体提速。

因此，稀土的自主可控不是简单的概念，而是落实在实际的控制力和供需边际变化之上，行业集中度和价格话语权的提升必将孕育稀土的国之重器。

继续推荐南方重稀土龙头标的广晟有色+中国稀土+厦门钨业，北方轻稀土龙头北方稀土+包钢股份，市场化开辟稀土供应新局面的盛和资源，以及有望在老挝开辟重稀土新增长极的赤峰黄金+厦门钨业！