【光大电新|周观点】市场情绪向好延续，看好光伏电池、锂自主可控

整体观点：
锂电和光伏迎来反弹机会，持续看好储能和海风两大高景气赛道：
（1）锂电：核心仍在于对销量的预期，坚定看好锂电板块反弹；
（2）光伏：继硅料价格松动后硅片价格迎来下降，电池片环节盈利能力改善；
（3）储能：推荐火电及灵活性改造、各类储能、特高压板块投资机会；
（4）海风：看好四季度边际变化和海风出口；

推荐宁德、爱旭、孚能、海力，重点关注四方、科陆、钧达。

锂电：锂资源战略地位提升，新能源车出口表现优异
1、加拿大政府命令三家中国公司剥离当地关键矿产公司投资，锂资源战略地位提升。标的：倍杰特、久吾、天奇（机械）、旺能。
2、市场对于明年需求预期过于悲观，且没有考虑出口带来的利润增厚。目前板块整体估值较低，电池（20-25X）主材（15X），新材料（20X）具有显著配置价值。
3、盈利维稳能力强的优质产能重要性提高，对于各细分龙头来说是出清走出来的机会。标的：宁德、亿纬、鹏辉、孚能等

光伏：硅料/硅片价格下降，下游盈利和需求向好
1、硅料价格由于产能释放迎来拐点，硅片价格全面下降，两者有望进一步下行，带动下游需求释放和盈利边际改善。
2、电池片环节成本下降，供给偏紧+高效率新技术带来的单瓦售价溢价，推动盈利能力改善。标的：爱旭、均达。

储能：关注火电及灵活性改造、各类储能、特高压投资机会
1、液流电池一年时间内降本幅度达30%，各类储能技术产业化提速。标的：陕鼓、首航、钒钛。
2、贵州征求意见认为新能源指标要依托煤电，同时大基地外送中特高压建设是重要趋势，关注火电及灵活性改造、特高压投资机会。标的：东方电气、上海电气、许继、四方。

风电：看好四季度边际变化和海风出口
1、受影响订单有望结转至四季度完成，看好四季度盈利改善。海风中长期将保持高景气，并且对于出口东南亚、欧洲海风市场的布局能够带来业绩增量。
2、中长期来看，低需求、高库存下钢价仍有下行空间，看好后续在成本方面的盈利改善作用。
标的：海力（桩基）、东缆（海缆）、三一重能（23年海风整机放量）。

☎光大电新环保团队：殷中枢、郝骞、黄帅斌、陈无忌、和霖、吕昊、刘满君