主要由于宏观因素(美国/中国利率水平、人民币贬值担忧)、今年宣布的国内养老金改革以及市场基础设施的改善。

主要催化剂包括恢复出入境，以及外国公司和海外指数跟踪ETF南向资格的潜在放宽。

情景分析表明，到2030年，可追踪的境外金融投资或达1.7万亿美元。互联互通等闭环机制或成为主流的境外投资渠道。

80%的受访者会考虑未来投资海外，海外资产配置平均增加20ppt一逾70%的受访者将香港作为首选目的地，为岛内全球金融机构带来机会。

近期债券南向通AUM的增长有助于确认境外投资偏好的上升。

作为中国内地改革资本市场以促进双向跨境投资流动的举措之一，各种“互联互通”机制具有充足的扩容空间，进而有望加强香港作为连接中国内地与全球市场之间的桥梁的独特地位。

美国国债收益率已高于中国国债收益率，扭转了自2010年以来的趋势，这是提振离岸资产配置需求的另一个催化剂。

假设投资渠道得到健康发展和拓展，包括与交易所相关的互联互通机制(针对股票和 ETF的股票通，以及债券通)和非交易所相关的渠道，例如大湾区跨境理财通产品资格和分销渠道的潜在拓展。

预计香港保险仍将是内地家庭离岸资产配置中不可或缺的一部分。

港交所在把握中华通机遇方面具有得天独厚的优势。

在香港拥有强大布局的保险公司(友邦保险、保诚)和资产管理公司(贝莱德、景顺)也有能力通过相关产品满足中国的离岸投资需求。

拥有强大理财平台的香港(中银香港、恒生)、新加坡(星展银行、华侨银行)和中资银行(招行)或有机会通过产品分销受益。

香港发展商(香港置地、新鸿基、恒基兆业)或受惠于更多租赁需求及人才流入。

香港在线券商(富途)或因监管风险而处干不利地位。我们认为，拥有更强大跨境业务(中信、中金)和更好的资管平台(中信、华泰、实业)的中资券商或表现更佳。