【国信金融】理财业务点评
夜长梦山
2022-11-17 08:29:13
【国信金融】理财业务出了点小状况。大致情况是:
近期债券市场调整，原因较多，包括：（1）央行为防空转收缩了流动性；（2）地产和YQ防控政策调整，经济有向好预期，YQ期间的偏宽松政策在退出；（3）可能还有点年底因素。这些原因其实说不上多么意外……
但去年以来理财规模增加较多（从去年6月末的的26万亿增加到今年的29万亿），应该有很多低风险偏好的客户买入。债市波动导致净值型产品的净值波动，而由于投资者教育不充分，很多投资者仍然以过去刚兑的思维来买，无法接受净值波动，开始赎回。赎回导致债券抛盘，债市继续跌，恶性循环，甚至踩踏。估计还会要折腾几天才能消停。
这是银行理财净值化转型后第一次遇到大的债券熊市，由于投资者接受度不高，集中赎回导致踩踏问题。这一问题的根本性解决可能需要时间。
理财产品中的股票占比非常小，对股市的实质影响很有限，不必担忧。但可能会有情绪的影响，若造成银行股下跌，则是错杀的机会。
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