💎股价自上轮周期高点已调整长达一年半。截至盘中，埃斯顿自上轮周期高位（2021.7）已深度调整 45%，调整期间估值充分消化，根据我们盈利预测，2023年pe水平63x，绝对值已处于埃斯顿历史较低水 平。

 💎市场延迟反应10月份行业数据变化。本周二国统局公布10月份工业机器人产量数据，单月在9月份转正 的基础上，延续+14%同比增长。在延迟两天后，周五工控及机器人产业链盘面齐涨，包括埃斯顿 （+10%）、信捷电气（+10%）等，我们认为市场从10月份的通用品（机床、刀具）进一步轮动至需求面 更具支撑的自动化品种（机器人、工控）。 

💎四季度及明年业绩拐点加速。根据我们盈利预测，我们预计4Q22公司营收/归母净利润至12.6/0.58亿 元，同比增速75%/71%，均保持高双位数增长，进一步提速，此外我们提示过，公司未来两年业绩增速相 对陡峭，在此前点评中，我们把P/E估值法为PEG估值法，目标价24.2元，对应2023年peg=0.8x。 

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