【申万钢铁】周观点：供给持续回落，钢价企稳震荡。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价3840元/吨，环比上周五上涨50元/吨。供给端，钢企盈利低迷出现主动减产，导致产量有所下降，本周全国钢材产量环比下降1.27%，同比上升约2.68%。需求端，下游地产需求仍然偏弱，本周日均建材成交量约16.13万吨，环比下降3.6%，但制造业需求有所回升，最终本周五大品种钢材表观需求量环比增加0.57%，同比上升约4.61%。库存端，受减产影响，本周钢材库存水平环比下降4.43%至1315万吨。预计未来全年产量同比不增目标下，钢铁供给端增幅有限，同时基建项目陆续开工将促使需求边际改善，故预计后续钢价企稳震荡。

原料端，本周进口61.5% PB粉矿价格环比上周上涨5.39%至743元/吨。供应端，澳大利亚和巴西的铁矿发运量合计约2221万吨，环比下降4.44%，同比增加9.59%。需求端，本周日均铁水产量约225万吨，环比下降0.86%。库存端，本周港口库存环比上升0.45%至1.33亿吨，较2021年同期下降13%，较2020年同期增长6%。后续预期铁矿石需求难以大幅增加，而供给端较为稳定，预计铁矿石价格承压震荡。

 推荐标的：普钢方面推荐以板材为主的低估值标的华菱钢铁，特钢关注不锈钢冷轧龙头标的甬金股份，穿越周期、业绩稳定的中信特钢。