【外部波动不改修复主线|风语筑603466|持续推荐|华鑫传媒互联网新消费 朱珠】

1、外部看，疫后复苏进程略受波动但不改中期向好，22Q3主业营收、归母利润环比增131%、249%；

2、赋能实体经济，文化基建进行时。近期公司打造的央视重磅IP《典籍里的中国》陈列馆开馆；公司推动数字化体验经济，拓展在博物馆、科技馆、文化体验馆等公共文化空间以及城市更新、历史文化街区等新型文旅场景的应用；

3、新增看，元宇宙领域持续探索与布局，从VR内容到文旅元宇宙，从教育元宇宙，再到数字艺术馆，围绕元宇宙多元体验场景布局；

《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》中提到发展沉浸式主题乐园、剧场、文化场馆等线下体验中心，发展沉浸式互动体验、虚拟展示，推出一批沉浸式旅游体验新场景等一系列举措均与公司主营业务高度相关。

2023-2024年归母利润2.2亿元、3.6亿元（对应最新PE33x、20x），“风语转债”转股价格15.26元/股不下修，在手订单充沛助力后续主业回暖可期。