⭕媒体报道德国考虑征收130欧元/MWh以上电价非边际机组90%的暴利税，点评如下： 1、此前欧盟提出应对能源危机的措施之一是对风、光、水、核等非边际机组征收暴利税。欧盟建议的非边 际机组征收阈值为180欧元/MWh，征收资金用于补贴用能成本。

 2、各国根据欧盟建议可以自行调整政策细节，德国设为130欧元/MWh，该提案目前在讨论阶段。 

3、#对可再生能源的影响 受气候转冷影响，近半个月来欧洲现货电价持续上升，目前欧洲大陆多运行在250-300欧元/MWh。若该政 策实施，德国可再生能源、核电、褐煤等机组130欧~现货价之间的额外收益将可能被征收。由于可再生能 源机组发电边际成本极低，加上大部分电力已通过长协签出，预计风电、光伏经济性仍然优异。

 4、#对居民电价和户储经济性的影响 实际上德国11月22日已经制定了总额为540亿欧元的天然气、电力补贴计划，以上暴利税征收政策不会加大 补贴力度，而是为540亿欧元补贴额度提供资金池，减少财政负担。即使现货电价被限制在130欧元/MWh， 德国居民电价考虑各种税费后仍在40欧分/kWh左右，预计光伏配储投资有望在5年左右回收，经济性良 好。

 ----------------------------------- #中信建投新能源 朱玥/许琳/雷云泽