瑞玛精密：收购空悬标的正常推进，向总成拓展征程迈进空间广阔
夜长梦山
2022-11-28 19:19:50
【天风通信】瑞玛精密：收购空悬标的正常推进，向总成拓展征程迈进空间广阔
事件：公司发布关于重大资产重组事项的进展公告，收购Pneuride Limited事项正常推进
🏅 1、 收购方案正常推进：公司此前发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式或者全额现金方式购买浙江大知进出口有限公司全资孙公司Pneuride Limited，并与标的公司股东签署了股权收购框架性协议。当前，公司及相关各方正在积极推进本次交易的各项工作，中介机构尽职调查、审计、评估、法律等相关工作已基本完成。本次收购事项顺利进行当中，我们预计公司有望尽快确定本次交易的最终方案，稳步推动收购事项的进行。
🏅2、内生拓展产品品类以及应用领域
公司围绕汽车不断进行内生拓展，自研产品品类不断丰富，完善座椅中的零部件产品供货能力，并打造空气悬挂零部件产品，目前已获得大陆的定点，我们预计Q4有望逐步开始放量。此外公司还在新能源电池包结构件中进行拓展，紧抓行业发展机遇，内生丰富产品矩阵，强化竞争力。
🏅3、外延往总成拓展逻辑和看点：
1）收购信征汽车零件公司51%股权，从汽车座椅金属件拓展到座椅小总成（加热/通风/按摩/支撑舒适系统+电控系统ECU+线束+开关/传感器等）；2）收购空悬总成标的，快速推进公司总成战略布局，并依托标的公司的技术研发能力及具备行业竞争力的产品品类，适时在国内投资建设空气悬挂系统工厂，提高国内空气悬挂系统业务的市场份额。普拉尼德具有多年空悬发展历史，在空悬系统总成领域具备强劲竞争优势，手握优质客户Rivian，有望为公司带来可观利润弹性，同时领先技术及产品赋能公司开拓国内市场，打开更大成长空间。
🏅 4、业绩和估值：不考虑本次收购，预计公司22-24年内生净利润为9000万、1.35亿和1.8亿元，对应22-23年PE分别为31x和21.5x，持续强烈推荐！
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