证监会优化地产股权融资方面调整五项措施，推荐央国企中国建筑/中国中铁/中国铁建/中国能建/中国中冶/上海建工等_国君建筑韩其成团队

(一)证监会优化地产股权融资方面调整五项措施：一恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，二恢复上市房企和涉房上市公司再融资，三调整完善房地产企业境外市场上市政策，四进一步发挥RE­I­Ts盘活房企存量资产作用，五积极发挥私募股权投资基金作用。

(二)恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市，允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产，建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策执行，支持“同行业、上下游”整合。

(三)央国企融资/发行等综合竞争优势推动地产份额提升，未来并购民营等地产将进一步增强地产开发业绩弹性。第三季度地产销售额中国中铁增55%/中国铁建增39%(土地进前十)/中国建筑增7%(中海从行业第六上升到第四)，全国前三季度地产销售额下降26%。

(四)估值近十年新低弹性巨大，政策频繁驱动地产链跨年行情。（1）央国企估值十年新低：中国建筑2022PE4.3倍(万保招金平均PE8.3倍)、PB0.67低于万保招金平均PB1.04倍。中国中铁2022PE4.6倍(历史最高PE平均14倍/2015年最高40倍)，中国铁建2022PE3.9倍(过去最高PE平均20倍/2015年最高24倍)。（2）民企地产链弹性：江河集团2022PE16.8倍(过去最高PE平均62倍/2015年最高35倍)，鸿路钢构2022PE18.6倍(过去最高PE平均41倍/2015年最高57倍)，金螳螂2022PE8.7倍(过去最高PE平均23倍/2015年最高35倍)。

国君建筑韩其成