11月行业排产调整为环比持平微降后,12月排产为环比-10%~0%,符合预期,实际出货需看客户提货节奏。Q4行业排产环比增长0-20%,同比增速中枢50%,其中国内三元需求偏弱,海外三元有所增长,铁锂需求仍强劲。1-2月淡季排产将环比下滑,市场已经反应充分,预计3-4月基本面将明显恢复。对明年电动车增长我们依然较为乐观,预计全球1300万辆以上,30%以上的增长,动力电池预计35-40%增长,动力 储能预计45-50%增长,而估值极低,目前位置已经是中期布局良机!
[太阳]电池
1)11月独资排产34.8gwh(下修1%),12月排33.6gwh,环比-3%,同比增90%。Q4独资排100gwh,环比 20%/同比 110%.
2)12月排12gwh,环比 4%,同比增1.3倍。Q4排34gwh,环比 38%/同比 135%。
[太阳]隔膜
1)12月排5.5亿平,环持平,同比 50%。Q4排16亿平,环比 20%/同比 60%。
2)12月排1.7亿平,环持平,同毕 50%。Q4排5.1亿平,环比 13%/同比 55%。
[太阳]三元前驱体
1)12月排1.4~1.5w吨,环比-10%。Q4排4.5w吨,环比持平。
2)12月排2.3-2.5w吨,环比持平,同比 30%。Q4预估排7w吨,环比 17%/同比 33%。
[太阳]正极
1)三元1:11月排1.1w吨,12月尚未明确
2)三元2:11月排6-7k吨,环比持平,Q4排1.9w吨,环比 5%。
3)三元:12月排5k吨,环比持平,Q4排1.5w吨,环比 5%。
[太阳]负极:
1)12月排1.5w吨 ,环持平
2)12月排1.5w吨,环持平
[太阳]电解液:
1)11月排3.9w吨 ,持平,12月预计环比微降,Q4排11-12w吨,环比 25%,同比 120%。
2)11月-12月减产,12月预估排1w吨,微降,Q4排3.1w吨,环比持平,同比 40%。
[太阳]铝箔:
1)12月排产1.5w吨,环比持平,Q4排4.5w吨,开票预计3.8-4w吨,环比增20-25%。
[太阳]铜箔:
1)12月排产6k吨,环比持平,Q4排产1.7w吨,环比 20~25%,同比 130%。
2)12月排5k吨,环比持平,Q4排1.4-1.5w吨,环比 25%,同比 50%。
[太阳]导电剂:
1)12月排产4.5k吨,环比持平,Q4排1.4w吨,环比 8%/同比 20%。