【天风电新】科达利与ACC签订《采购协议》点评-1201
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🌼事件
科达利基于双方合作意愿签订约定向ACC供应【方形锂电池壳体和盖板】，双方约定2024-2030年期间， ACC预计向科达利批量采购约1亿套方形锂电池壳体和盖板。

🌼点评
我们预计1亿套方形锂电池壳体和盖板对应收入规模在25亿元（单套价值量25元），暂不清楚对应GWh，按照1GWh对应结构件产值3-5000万元测算，我们预计对应电池产量在50-83GWh。

ACC是由St­e­l­l­a­n­t­is、道达尔能源旗下的帅福得集团和梅赛德斯-奔驰共同运营，并得到法国、德国和欧洲当局支持的欧洲头部动力电池厂商。ACC计划分别在德国、法国、意大利建设三座产能为40GWh的工厂，2030年动力电池产能合计将达到120GWh，持续开发和生产下一代高性能电池。

🌼投资建议
我们预计公司23年实现收入140亿元，归母净利润15亿元，考虑定增后对应当前估值19X，看好公司全球化竞争力（客户遍布国内外一二线电池厂，有望分享全球市场增长蛋糕）+强成本控制能力（和竞对拉开明显盈利差）+大圆柱进展行业领先（配套T/LG/C等），继续保持“重点推荐”。
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