我们近期的光伏深度报告，测算得到：

1、硅料价格下行，新型电池片路线的非硅降本需求必然提升，在极限假设下硅料价格如跌到100元/公斤，pe­rc/to­p­c­on/hjt电池非硅占比将上升至25%、35%、45%左右，铜电镀重要性显著提升，迈为或在本月初步确定铜电镀具体路径，图形化自研自产、湿法与电镀公司合作，目前能明确的是湿法更可能是水平式；

2、电池片受影响程度较低，尤其是新型电池片：电池片这一环节此前面临的上游价格压力巨大、而向下传导极为有限，扩产角度来看去年低于两头（硅片、组件）、今年扩产幅度相当，因而即使硅料降价、压力有限，新型电池片在电池片存量需求中的占比不足20%，我们估计到2025年提升至90%以上，潜力广阔；

3、对于钙钛矿的重视势必提升，原因系现有的电池片路径提效空间、提效能力都已经比较清晰，一级、二级的关注度将逐步向下一代迁移，不可否认的是钙钛矿的成熟仍需要经历一段时间，但我们估计明年就会2gw左右落地，看好近期股价大幅调整的德龙激光，基本面来看边际已经出现明显好转。

受益标的：迈为、帝尔、高测、德龙、芯綦、罗博特科、捷佳、京山、金辰等。